#面包第一股为何不香了# 2025年烘焙市场呈现鲜明分化格局，A股“面包第一股”桃李面包业绩持续承压。财报显示，桃李面包公司前三季度营收同比下滑12.88%至40.49亿元，归母净利润同比下滑31.49%至2.98亿元，其中第三季度净利润降幅扩大至35.05%。区域销售方面，华北、东北、华东核心区域营收均同比下滑，仅华中区域实现7.78%的增长，经销商数量净减少1个至974个，叠加此前食安问题影响，品牌在C端市场面临多重挑战。与之形成对比的是宾堡集团在华的稳健扩张。截至2025年第四季度，宾堡有效销售点数显著提升，电商、O2O等C端渠道增速亮眼，更依托B端业务打开增长空间——不仅长期服务知名快餐连锁与航司，还与叮咚买菜达成出海战略合作，凭借B端渠道低成本、高毛利率的优势实现营收增长。同时宾堡控制全国布局规模，聚焦关键城市群深耕，并推出多款C端新品，2023到2024年累计在华增资7200万美元，其“稳规模+拓B端”的策略成为行业调整期的生存样本。（来源：21财经）