充斥宏大叙事的2025年，关于AI技术的讨论，可能是其中最为宏大的热点之一。

围绕2026年的投资机会，花旗银行于12月13日给出了投资指引，其中关于AI的部分，花旗银行认为：

AI技术的发展前景尚未跃进到能够被质疑的程度，但围绕AI叙事催生的流动性泡沫，或许确实值得投资者警示。

在将AI产业链切分为上游基础层（算力），中游技术层（算法）和下游应用层后，花旗银行指出：

当前围绕AI技术的投资，大部分集中于上游基础层，但基础层本身已经形成寡头垄断格局。虽然目前并不能认为AI算力已经出现泡沫，但寡头之间的循环投资行为，或许可以在一定程度上被视为板块转向估值驱动而非业绩驱动的前瞻信号之一。综上，当前围绕AI技术的投资，更应该兼顾上、中、下游，而非仅仅从动量因子角度关注数家上游寡头AI企业。

检索A股AI相关上市公司，大多分布于科创板、创业板两大关注前沿技术的重要板块。所以，中证指数公司2025年5月14日发布的科创创业AI指数，能够在兼顾AI产业链上、中、下游的基础上，很好地表征国内一批龙头AI企业表现。

截至2025年12月29日，国内共成立了7只跟踪科创创业AI指数的ETF产品，其中科创创业人工智能ETF永赢（159141）成立时间最早（2025.12.3）、上市交易时间最早（2025.12.11），也是当前同类规模最大的ETF产品之一。2026年关注AI投资机会的朋友，可以将上述投资工具纳入观察范围。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。