上周五白银涨幅11%，钯金涨幅超14%，铂金涨幅超11%，黄金也涨了1.3%，彻底涨疯了。2025年全年看，白银、钯金、铂金涨幅全部超过100%，黄金涨幅超70%，其中，白银近几个月表现最为热闹，不到四个月就实现翻倍。

背后的中长期逻辑其实比较清晰，宏观层面看，美联储进入降息周期，利率持续走低，贵金属的配置地位随之逐步提升，同时美元逐步走弱，各国央妈以及大资金选择增加贵金属的配置。另外，全球多个地区出现地缘的不确定性，对贵金属也构成了一定的支撑。

产业层面AI算力、光伏、新能车都需要用到有色，考虑这些方向的景气度以及长期的发展趋势，中长期有色需求确定性是比较高的。所以对这一块我依旧是分批建仓试水，上银，023449，继续加一万，慢慢来。