2025年的A股牛市，最惨的莫过于那群坚定重仓老白马的投资者，一路深套、满盘皆绿，亏到心态崩塌，彻底怀疑人生。

昔日人人追捧的白马股，在这轮行情里集体哑火，跌势之猛让人猝不及防。万科全年重挫34%，美团大跌31%，保利跌幅也达28%；曾经的核心赛道更是一片惨淡，白酒、医疗、医美板块全程飘绿，就连公认的“股王”贵州茅台，也没能扛住颓势，全年下跌4.8%。更让人绝望的是，这些老牌白马股并非短期回调，而是开启了长达四五年的阴跌模式，越补越套，越守越亏，把无数人的耐心与本金，都耗在了漫漫下跌路上。

深究背后的核心逻辑，其实根本算不上复杂：涨多了终要还债，抱团行情总有散场的一天，褪去估值泡沫后，便是向合理价值的理性回归，仅此而已。曾几何时，资金扎堆涌入这些白马股，把估值推至历史高位，当市场风格切换、资金审美变迁，褪去“抱团光环”的它们，回归本身价值是必然结果。

这也再次印证了A股一条颠扑不破的铁律：市场里99%的标的本质都是周期股，从来没有真正意义上的长牛股，唯有一轮又一轮的周期轮回，涨久必跌，跌久必涨，循环往复。

即便身处2025年的牛市行情，盈利也从不是普适性的幸运。数据显示，今年仅有41.4%的股民实现盈利，剩下58.6%的投资者依旧难逃亏损的命运。牛市里的失意从不是运气太差，说到底，都是在为自己的认知买单——执着于过往的辉煌，忽视估值与周期的规律，执念之下，终究难逃被市场教育的结局。

站在2026年的起点，投资方向已然清晰。与其留恋过往的高位抱团股，不如把目光聚焦于超跌低位的标的。那些跌透了估值、跌尽了利空的老白马，熬过了漫长的阴跌周期，褪去了泡沫，积蓄了足够的反弹动能，大概率会在新的一年里，完成从“失意白马”到“逆袭黑马”的华丽转身！#股市##股票##解放军海报中3艘美军核潜艇被拦截#