#AI第一股上市有何意义#智谱AI在港交所定价，打响“全球大模型第一股”攻坚战，这既是行业里程碑，也揭开了AI企业资本化的新考验。

说它是里程碑，因它填补了资本市场原生大模型标的空白。作为从技术探索迈入商业化验证的标杆，其上市为后续MiniMax等企业提供估值参照，更借港股打通全球资本通道，缓解大模型“烧钱”困境——毕竟智谱累计研发超44亿，上市募资能支撑技术迭代与全球化布局，契合中国大模型市场40%+的年复合增长需求。

但考验也随之而来。智谱2024年营收3.12亿却亏损29.58亿，上市后需平衡股东盈利诉求与长期技术投入：若急功近利转向短期变现，可能偏离AGI探索；若持续高亏损，恐难获资本持续认可。同时，大厂价格战挤压（如字节大模型降价超90%）、开源模型冲击，都让其B端主导的商业模式承压。

AI第一股的诞生，不是终点而是起点。唯有守住技术初心、加速营收跑赢烧钱速度，才能在资本与技术的平衡中，为行业趟出可持续路径。#秒懂热点就用智搜# http://t.cn/AX4QxcJg