为什么要投一级市场，是为了追风口赌一把还是投资未来！对于我们来说：风口和未来是共生的，但风口是不可持续的，不一定有未来，但往往有未来的东西都会出现风口，这里指行业，从2016年开始接触一级市场，投的项目大多是互联网+的项目，如腾讯音乐、京东健康、微众银行、Coupang､字节，都是互联网相对成熟时投的，而这些项目带来的回报并不高，没有十倍或几十倍，但确定性高，而同时我们在二级也持有腾讯、阿里、拼多多，我们当时的逻辑是好公司不管上不上市只要估值便宜就应该投资，大部分都会在溢价到一定时转让或上市满6个月就退出。而2023年我们投一级的思路又进一步提升了，2023年是一个转折的年份，Ai､机器人成了新的未来，也成了风口，从kimi 到杭州六小龙再到很多相关的产业链上下游公司纷纷融资，估值也是海鲜价，我们没有出手，因为二级市场更便宜更确定，Ai有美股7姐妹，随便买，国内有腾讯、阿里，机器人、自动驾驶有特斯拉，当年买二级比投一级更确定，直到2024年中我们才出手投Ai一级项目，一年里共出手就4个项目，如今我们是看谁有高溢价先退出，运气这东西不好把握，政策、市场、流动性，没有一项是我们能左右的，投一级不是讲要某个项目赚多少倍，而是讲退出率，80 ％的退出率才能战胜市场。 在未来的发展中如Ai，能在二级找机会的先投二级，二级没有的就到一级找，但要防止风口陷阱🪤