#真正重要的，永远是下一个数据#

2005年最后一天，被“无史可依”4个字戳到。这大概是这个时代最重要的风险提示。

2020~2035应该是半个世纪以来做投资最难的时期。这个时期并非波动更大，而是结构被重写的阶段：经验失效、模型漂移、回测只对过去负责。

这更像一次气候突变、适应性测试——市场会淘汰无法修正判断的人。

在这种环境里，最重要的资产是持续更新观点的能力，其他甚至不能称之为资产。

重要的不是经验，经验是有害的。
重要的是环境变化时，你重写自己的速度。