回望2025年，最大的感受是，超级大周期轰鸣而来，撕碎着过去的一切

1、2025年的年初，去美丽国拉斯维加斯参加全球电子消费品展览会，这个被称为全球科技界春晚的展会，处处都是AI落地的痕迹。展会的开场大戏是黄仁勋的演讲，人满为患，一座难求，每个站台都是AI相关的产品，中国参会的1500家企业，展示的产品也大多和AI有关，我并没有感受到中国在这场科技革命中的落伍，而春节后deepseek的横空出世，让全球资本对中国在AI领域的竞争力重新评估。2025年，AI在全球落地的元年，以浓墨重彩的方式拉开了序幕。

2、在逆全球化的时代叙事中，特朗普的贸易战2.0如约而至，这场针对美国所有贸易伙伴的几乎终结自由贸易的游戏不仅改变二战以来全球贸易的规则，也在重塑全球的供应链。人类全球化的进程遭遇最强有力的挑战。在全球化进入到供应链时代后，产业的比较优势不再以国家为单位，国家之间如何脱钩，产业竞争力如何定义，这个叙事其实刚刚开始。

3、中国的房地产调整的第五个年份，去年“9.26”的乐观叙事并没有持续太久，到了2025年的二季度，房地产加速下行，在五年的时间里，房价的调整幅度惊人，很多城市房价下跌过半。中国房地产的调整，是可以写入全球房地产的教科书的，在五年的时间里，调整速度如此之快，幅度如此惊人，考验政策的应对智慧，也考验整体中国经济的抗压能力。

4、在全球经济的动荡中，全球资本市场继续前行，中国股市在30多年的周期中第三次突破了4000点，资本市场最大的叙事是中国科技股的兴起，5000多只股票，500多个股价翻倍，但80%的散户依然亏钱。一些行业被视为“老登”被抛弃，寒王取代了矛王，蓦然回首，飞天茅台的市场价距离最高点已经跌去了60%。

5、稀缺矿产时代正在来临，中美贸易战中，中国拿出了稀土武器，震惊了全球供应链，全球资本追捧黄金的情况下，稀有金属成了战略资源。黄金60%的涨幅相对于钨的220%，白银的170%，铂金的150%相形见绌，铜，铝也在大涨。这背后，有对周期的恐慌，也有对全球供应链的担忧。

6、我们的一生没有经历过这样的周期，几乎所有的周期呼啸而来，碾压者过去的一切，撕碎着过去的秩序，这在人类历史上非常罕见。面对这个大周期，人类显得非常渺小。很显然，这个超级大周期刚刚开始而不是已经结束，2026年只是人为划分的一个年份，周期并不会中断，人类的目的地在哪里？

也许，2026年，我们的目的地并不是一个具体的地方，而是一种被周期撕碎后继续重建的全新模式。