#白银价格后市如何演绎#

芝商所今日再发通告，提高贵金属期货合约保证金。#财经[超话]#

这是本周内第二次，本月第三次提高贵金属合约保证金。公告发布后，白银价格进一步下挫。相比第一次，下挫幅度缩窄，同样在70美元附近获得支撑反弹。

受通告影响，同样会引发一波平仓，今日成交量必然较上一日更大，价格大概率延续下跌，形成第三个“卖出日”，夜盘可以考虑进一步减仓。

这波上涨主要是各路资金“挤仓”白银实物所致，和工业需求无关。

白银的主要工业需求主要来源于光伏和新能源。如今，光伏在去产能，新能源在反内卷。需求趋势反而是下降的。如果相信白银上涨的逻辑来源于工业需求，不如去买光伏和新能源的股票更加直接。

所谓的“挤仓”，有俄罗斯囤积大量白银的因素，更多的是市场不相信交易所能够有足够的白银进行交割，本质是在攻击是美元对这些金属的定价权。所以才有交易所下场打击跟风的投机基金。

从历史上看，白银的每一次牛市都意味着全球经济的大危机，而且历次白银牛市的结果都是一地鸡毛。80年的亨特兄弟，2011年的白银市场，最终都以大跌至少70%收场。而这一次也不会例外。

不过目前还不需要担心，虽然金银已经突破了历史新高，没有历史价格可以参考。但是有一个指标，预示着见顶还远。如果以2011年牛市顶点的金银比来进行测算，今天的银价要达到130美元以上。

2025白银最终定格在70美元，而2026可以期待冲向200美元。 http://t.cn/AX4ueL1j