【首弹？中国将于1月1日推出白银武器】

（MarketWatch）本周白银价格（SI00）大幅下跌。但到周四，这一切可能就无关紧要了。

1月1日起，中国新的白银出口许可制度正式生效，这意味着每年1.21亿盎司的白银出口将由政府把关。也就是说，全球贸易中60%至70%的精炼白银需要获得北京的许可才能出口。

周一，华尔街对白银交易保证金上涨问题反应过度。CNBC 又请来了那些老面孔，警告“投机过度”。X 平台上挤满了六个月前连“逆价差”都拼不出来的人，现在却突然开始解释为什么白银估值过高。

他们都忽略了重点。中国刚刚把白银武器化了。而就在美国人忙着争论比特币（BTCUSD）是不是真正的货币的时候，中国就做到了。

2010年，北京开始对稀土出口实行“许可”制度。请注意，并非禁止出口，而是要求办理相关手续，获得批准，并设定配额，但这些配额似乎永远无法满足市场需求。此举的影响立竿见影：随着价格飙升至4500%，西方制造商发现，没有中国的许可，他们根本无法生产智能手机或导弹——一代供应链高管也因此付出了惨痛的代价，学会了说中文。

从1月1日起，白银也将受到同样的待遇。中国精炼商需要获得政府批准才能出口白银。资格门槛为年产能80吨和3000万美元的信贷额度。这并非监管标准，而是一条旨在将大多数现有出口商拒之门外的障碍。

当中国对稀土资源的需求激增时，西方最终做出了回应。例如，澳大利亚的莱纳斯公司（Lynas，股票代码：AU:LYC）新建了产能。美国重新开放了由MP Materials公司（股票代码：MP）拥有的芒廷帕斯稀土矿——这是美国唯一的稀土矿。经过十年的恐慌、数十亿美元的投资以及多次令人尴尬的国会听证会，替代方案终于出现。

银的运作方式并非如此。

全球白银产量的70%到80%都是副产品。它是从地下开采出来的，与铜、铅、锌和金等矿产伴生。白银只是附带的，算是意外之喜。开采白银的经济决策几乎与白银价格无关。

这意味着你不能仅仅因为银价上涨就“开采更多银矿”。你首先需要开采更多铜矿（HG00）。而铜矿商并不关心银价走势，他们只关心铜价走势。

情况更糟。新矿从发现到投产需要10到20年。就算明天早上某个勇敢的地质学家发现了一个巨大的银矿，你也得等到2040年左右才能看到第一盎司银矿。或许吧。

补给部队来不了。它被困在地质交通堵塞中了。

“但他们只会改用铜！”那些从未改造过工厂的人这样说道。

是的，理论上铜可以替代银用于太阳能电池。这项技术已经存在。中国制造商爱科电子（AIKO，股票代码：600732）在8月份宣布了相关进展。实验室结果令人鼓舞。

实验室结果无法告诉你的是：将一家太阳能电池工厂改造为铜基生产线需要18个月。全球共有300家这样的工厂。而并网改造的最大产能约为每年60家工厂。算算看，即使资金无限、执行完美，也至少需要四年时间才能完成一半。

太阳能制造商并不傻。他们今年一直在承受白银价格180%的上涨。他们之所以继续买入，是因为他们别无选择。真正的盈亏平衡点，也就是需求开始萎缩的临界点，是每盎司134美元。这比昨天恐慌性收盘价高出70%。

铜替代的说法没错，只是进展缓慢。而中国本周关闭进口大门，进展缓慢对你毫无帮助。

北京限制白银出口并非出于政府对投机行为的担忧，而是因为它需要白银，并且已经找到了华盛顿尚未掌握的诀窍。清洁能源转型离不开金属，谁控制了金属，谁就控制了转型。

每块太阳能电池板大约需要20克银。每辆电动汽车需要25到50克银。每个人工智能数据中心都需要电力。OpenAI的萨姆·奥特曼正在恳求电力公司提供电力。与此同时，中国却在囤积用于制造太阳能电池板的银，而这些太阳能电池板正是产生电力的来源。

这不是什么高明的手段，这是策略。

中国的新许可制度向所有西方制造商传递了一个信息：如果你想参与构建能源的未来，就必须与北京进行谈判。你的白银出口或许会获得批准，或许会遭遇延误，或许你会突然对与中国合资和技术转让产生兴趣。

真是奇妙。

中国刚刚告诉我们一件重要的事情，而且并不复杂。白银不再仅仅是一种商品，而是一种战略资产，它卷入了一场大多数美国人并不知晓的资源战争。

中国只是将白银贸易国有化，而没有将任何一座矿山国有化。