可以这么想一个矿产生意，
1，资本支出=一次性投入+技改投入。
2，运营成本=人财物的成本支出。
3，税费=国家税收。
4，营业收入=量*价。
5，自由现金流=营业收入-资本支出-运营成本-税费。

那么，资本支出长久有效，运营成本和税费占优势的项目，长久会占优势。而对于煤炭和石油来说，资本支出和运营成本要低更多取决于资源禀赋。石油还多了各项目的税费差异。

所以说少看边际利润，多看项目质量，就是这个意思。