关于26年，几句肺腑之言。25年是令人振奋的一年，上证指数创十年新高，科技股创了历史新高，ETF规模突破6万亿……

但是，26年的股票市场注定比25年更难做。

我并不是看空市场，而是这意味着：
这样的行情要持续，需要很强的产业趋势。

AI的叙事非常动人，你可以讲，上一次互联网浪潮是97~98年，如果错过这一轮AI产业趋势，要再等30年，人生有几个30年？

包括卫星，为什么短期还在炒作，因为其他景气行业获利盘太大，游资需要开辟新的战场。

实际上，最终能够兑现的业绩并不确定。很多科技成长股票的涨幅主要是风险偏好的上升贡献。很多基金的业绩本质上是波动率贡献。

展望26年，虽然PMI等数据边际好转，但经济复苏的路径并不明朗，还没有一致预期；如果通胀起不来，盈利驱动的逻辑就要被证伪。

尊重估值，尊重制度红利，尊重时代大势，尊重均值回归。

做好多元资产配置，以配置思维迎接市场风云变幻。

祝大家26年不亏钱。
（不作为投资依据）