今天是年二了，希望大家都不要太二，笑死。

问我年一或者跨年干了啥，准确滴说，啥都没干。本来就不喜欢凑热闹，也不去人多的地方混，跨年的时候从家中客厅窗口大致看到点烟花喷射，可是外面下着凉凉的雨，也有雾，所以嘛，本来本地规模也不如全球其他的大城市，真要看，就看点油管的视频呗。至于年一就更好笑，午饭后本来小憩一下，看着太阳在墙壁上投射的树影，晃一下晃一下就睡着了，醒来不是红橙的夕照，而是黑夜，真是无言看高楼，无月亦无勾。

继续昨年的话题。

6. 美股和非美股的趋势：大概在2008年美国掀起的金融危机，就开始有美国不行还不跳车的说法。虽然之后有各种起伏，但是大致从2009年到2024年，美股给投资人带来的回报率，大概是比全球非美股带来的多3.6倍。这里美股的指数是用了标准普尔500，而非美股指数用了MSCI的全球（减去美国）指数。

大概就是如果你从2009年开始跑路，和你留在美股拼搏，其实你的损失还是蛮大的。这里要说一个大家一直会产生的一个误区，就是以为PE比例越低越有价值。其实美股基本上PE比例要比任何非美股都要高，但是其投资回报率，都一直高于你认为的PE更低的非美股。这个估计大概就是巴菲特老爷子经常说的，别赌美国会输啥的。

但是去年有一个比较有意思的变化，就是美股的回报率加上去年下降到了3倍。也就是说如果从2009年你就从美股跑路，每一年你跑路都会跑输，但是如果你去年跑路，恭喜你，你就跑赢了，因为去年你投资在非美股的收益要高于美股了。

那么这个只是一个偶发事件，还是代表着一个历史转折点，是值得大家关注的。

7. 美国经济今年的趋势，应该怎么看，其实也就是几个看点。谈到资本外流到其他股市，典型表现是去年发生过的股票债券汇率的三杀，而这个很大程度上代表着美国经济的结构性恶化，K字型走势更加厉害，比如一个很明显的例子，就是廉价航空公司业绩一塌糊涂，但是私人航空公司欣欣向荣。

如果说川普代表的是一种右翼的带有社会主义干预特征的民粹主义潮流，那么作为资本主义最高级状态的金融资本主义的灯塔纽约市，今年初一正好是代表左翼社会主义的民粹主义领袖出任纽约市长（马克思点评：你看看我早就说了）。

民粹主义不管是左还是右，都会打击经济增长（左翼打击更大）。一般会带来政府预算的大幅度增长（满足斩杀线边缘以上的民众的诉求），赤字增加，通胀高企。左翼还会要求对亿万富翁征收财富税，类似占领华尔街运动的控制金融资本的行为等等。总之，对投资人和钱包不是特别友好。其他的当然就是高关税，降低对外贸易等等。

当然对美国这里，金融系统的稳定，目前的最大挑战是守住美联储独立于行政政治的基本立场。

8. 如果看欧洲的话，金融系统目前最大的威胁，就是要守住乌克兰经援这个政治议题，冲击是否没收俄罗斯央行被冻结的资产这件事情。目前看还是守住了，因为如果守不住，欧洲资本会倾巢而出，金融体系甚至欧元都会崩解。短期走势，欧股的军工股，比如莱茵金属代表的股票大概都会延续之前的涨势，影响的因素主要看俄乌冲突要再持续多久，以及美军在欧洲多快走人。

至于欧洲自身的发展，如何找到能否替代俄罗斯的廉价能源，并且在制度革新中间如何降低产业成本，都不容易，但是总的看法，欧洲是逐渐走入衰落的过程中。未来的国际经济热区，估计还是在东亚和其他南方地区。（3）