这几天元旦假期，虽然本意是休息，但作为一个好奇心满满的投资博主，走到哪里都忍不住观察起来。

坐标上海，离家比较近的港汇恒隆。
说实话，来之前看宏观数据，对消费复苏的预期是比较谨慎的。但现场的体感，给了我一些不一样的信号。

1. 流量向核心地段集中的趋势非常明显。
上午11点，港汇的停车位就已经一位难求。这说明，在一线城市的核心商圈，线下流量的底盘依然非常稳固。大家不是不出门了，而是更挑剔去哪里了。

2. “新消费”的两级：情绪价值与资产属性。
有两个店面的火爆程度让我印象深刻：一个是泡泡玛特，一个是老铺黄金。
这两者其实很有意思：前者卖的是极致的“情绪价值”，后者卖的是极致的“工艺+保值”。
这印证了我们之前讨论的一个逻辑：在现在的环境下，消费者愿意买单的，要么是能提供即时快乐的“口红”，要么是能对抗通胀焦虑的“硬通货”。夹在中间平庸的产品，日子会很难过。

3. 高净值人群的购买力依然坚挺。
南区一楼，几乎每一家头部奢侈品店门口都在排队，且不仅仅是看，拎袋率很高，爆款单品一货难求。
这再次验证了K型复苏的逻辑——头部购买力并没有消失，只是变得更加集中。这和我们在股市里看到的现象如出一辙：资金都在抱团核心资产。

总结一下：
悲观者往往正确，但乐观者往往成功。

从这两天的“逛街调研”来看，上海的消费活力还在，只是逻辑变了。对于投资而言，无论是投公司还是看市场，盯着那些拥有护城河、能够提供不可替代价值（无论是情绪还是保值）的头部标的，依然是穿越周期的不二法门。

新的一年，继续寻找那些具有“内在价值”的好公司。
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