二级市场的商业航天炒到现在，和24年的低空经济炒法类似。
个人将其定性为产业爆发前最后一个概念炒作阶段，在二级市场侧，后续跟进的重点是来年的可回收测试和民营火箭企业的IPO。这两个判断依据在过去多次提过，市场也已经深入挖掘，这里就不火上浇油了。

这里简单的展望一下下个阶段的框架。
商业航天本质上是一个高端的新型物流业务。
从产业中长期的形式看，展望30年登月，35月上经济+初具规模的地月远洋航线与近地航线是合理的。
从产业短中期的攻关看，成本是先决条件，当下先解决可回收。
拆分开来，就是运力+物流模式。
按照前面“新型物流业务”的定性，可回收、大运量是运力部分，未来的“近海”和“远洋”船东角色；卫星、星链等属于物流部分，是货物。

所以在产业生命周期上，当下的节点可以定性为船的模型已经造出来也已经有人用独木舟常态化搞运输证明可行性了，后续的雪坡足够长。
但是在产业落地实践上，这也和莱特兄弟刚发明飞机时的节点类似，从原型机到真正的实用分型飞机，还有很长的路要走。

星辰大海可期，交易注意清醒。