我在过去两天对信维通信进行全方位研究，商业航天由概念情绪转到实打实的业绩受益已经开始…….

北美商业航天核心独家供应商，实现对Sp­a­c­eX星链以及亚马逊Ku­i­p­er的核心独家供应，并且已经产生大订单和营收的，仅此一家。在国内是头部卫星企业的终端供应商，根据调研信息拓展到整机ODM，价值量进一步提升。

信维通信在星链和亚马逊Ku­i­p­er以及国内星座的收益与这些卫星组网后的用户息息相关，并且终端产品是消耗品，有更换更新的可能。

为什么和Sp­a­c­eX星链合作了4年，似乎业绩没有爆发增长？

因为2021年开始对接，需要送样测试，测试时间长。Sp­a­c­eX实现火箭回收后，发射速度才提速，大量部署卫星，真正实现规模效益以及用户高速拓展是从今年开始放量，年初星链用户400万，现在今年还没结束已经达到900万，800万到900万仅用了47天，我预计明年会更快。目前星链已经遍布155个国家。信维在2024年以及今年上半年已经实现可观的营收，这个可以通过2024年年报以及2025年半年报的表述来验证，我昨天的帖子已经有所摘录。

星链未来的目标是全球10亿用户数，再加上亚马逊Ku­i­p­er与星链竞争，Ku­i­p­er和星链的用户目标总和可能在10—20亿全球用户，现在单个信维产品出货几百元到千元，算下来这个数字可能比光模块按的还夸张。如果国内卫星互联网应用，包括6g这些方向，用户在1亿以上，信维单个整机产品或者多个产品的解决方案出货按x千元来算，又是恐怖增量。

射频天线之王，卫星终端必备，在太空角逐的白热化的阶段，未来5-10年按照目前信维在供应链内的地位，似乎是无法绕过去的，各种卡位独家供应商、核心供应商。过去5年，信维处于业绩停滞不前的状态，每年比较稳定的利润在5-7亿之间，在主业的行业周期下降的时候，依然能够保持业绩的稳定。这5年，很明显可以看到公司积极的拓展新业务，比如商业卫星业务，2021年开始对接Sp­a­c­eX，2025年对接亚马逊Ku­i­p­er，国内覆盖头部企业。

回到传统的主业，OP­E­N­AI、Me­ta、Ap­p­le新产品似乎都指向要使用信维的产品，新一轮主业消费电子的顺风大周期即将到来，这一次是AI端测的潜在兴起以及手机的卫星通讯方案革新，网传的机构调研纪要上写着未来主业12个季度高增长，复刻上一轮10倍成长周期……

过去2年类似行业公司类比：

2023年光模块：业绩还没增长，没有确定性大订单，市场舆论认为是利润低的行业，没有壁垒，随后产业趋势不断验证，易中天3年30倍狂暴奔跑。

2023年、2024年PCB：光模块之后我自己认为pcb机会最大，服务器万金油，胜宏是当时二线厂，200亿市值。比不过那些已经一线pcb千亿大厂，但是手握北美科技全明星企业客户资源，可惜被人嘲讽低端行业，利润率低的可怜，没有想象力。随后产业趋势不断验证，胜宏成为新一代服务器pcb之王，3年17倍。

如今，北美明星供应链在苹果链、特斯拉链、英伟达链、谷歌链之后，迎来Sp­a­c­eX链，真正的独家供应商，业绩n倍潜力，逐步浮出水面。