脑机接口细分产业链核心个股梳理

上游核心硬件（壁垒最高）

1、电极/材料：汉威科技(300007) 0.1mm超柔性电极，子公司苏州能斯达技术领先；冠昊生物(300238) 生物相容性植入材料；乐普医疗(300003) 可降解镁合金电极技术，2026年临床前研究。
2、芯片/信号：高德红外(002414) 65000通道双向脑机芯片；复旦微电(688385) 低噪声神经采集芯片；成都华微(688709) 信号处理芯片。
3、其他硬件：美好医疗(301363) 植入部件生物相容性，国际核心供应商。

中游技术与算法（核心竞争力）

1.科大讯飞(002230) 脑电解码准确率92%，脑控设备+AI降噪，渐冻症沟通设备落地。
2.岩山科技(002195) 全产业链布局，高精密电极+AI算法，非侵入设备商用。
3.海格通信(002465) 军工技术迁移，抗干扰信号模块，医疗/工业小批量应用。

下游医疗与消费应用（商业化落地）

1、侵入式医疗：三博脑科(301293) 神经专科+手术机器人，300例脑机辅助手术，设备进入III期；创新医疗(002173) 参股博灵医疗(40%)，BCI-4000植入系统，难治性癫痫国产方案。
2、非侵入医疗：伟思医疗(688580) 非侵入电极专利丰富；翔宇医疗(688626) 多模态脑电采集设备，康复场景落地。
3、消费/交互：汤姆猫(300459) 脑机+游戏交互；浙大网新(600797) 产学研合作，脑机算法研发。

核心逻辑速览

上游看材料+芯片，汉威、高德、冠昊、乐普为核心；中游看AI算法，科大讯飞、岩山科技领先；下游医疗看三博、创新，消费看汤姆猫等场景落地。