政策和商业应用的双重催化
【1】商业航天：1）2025年12月26日消息，上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略。2）2025年12月23日，蓝箭航天IPO辅导工作正式完成，辅导机构为中金公司。3）2025年12月20日消息，SpaceX正就IPO与银行接洽，摩根士丹利是热门候选；此前SpaceX正式确认2026年IPO计划，整体估值将达8000亿美元。
【2】机器人：1）2025年12月24日盘后公告，优必选拟以16.65亿收购锋龙股份。2）据网络调研，2025年12月至2026年1月，众多特斯拉供应商前往北美拜访，核心交流包括产能规划确认、RFQ确认，Optimus Gen3计划于2026年Q1发布。
【3】AI硬件：1）液冷：网传谷歌在本周开启国内厂审（未证实）；谷歌新一代TPUv7因单芯片功耗飙升至980W，其机柜将采用100%全液冷架构。2）光通信：2026年Scale Up光互联方案渐行渐近，潜在市场是Scale Out的5-10倍，以谷歌为代表的CSP可能在2026年H2率先使用Scale Up的光互联方案。
【4】碳纤维：2025年12月29日，日本东丽宣布，自2026年1月起将上调TORAYCA品牌的碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%至20%。
【5】数字货币：2025年12月26日，为加强人民币跨境支付系统（CIPS）业务管理，中国人民银行修订《人民币跨境支付系统业务规则》。
【6】统一：1）2025年12月24日，国台办新闻发布会表示：一如既往地积极支持两岸产业合作，助力台商台企在大陆更好发展。2）2025年11月4日，官媒刊文：台湾光复昭示祖国必定统一。
【7】国产半导体：2025年12月25日据中国政府采购网公示，上海微电子装备(集团)股份有限公司中标zycgr22011903采购步进扫描式光刻机项目，设备数量为一台，成交金额1.1亿。
PART2公社热议
商业航天：中国航天今年已完成近90次发射，刷新历史纪录，其中商业发射占比显著提升。（神剑股份、中国卫星、超捷股份等，ETF方面有卫星ETF广发（512630）今日涨幅居全市场ETF前10）
人形机器人：工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立。标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关键技术等领域行业标准制修订工作。（天奇股份、冀凯股份、永悦科技、征和工业、五洲新春等）
碳纤维：日本东丽宣布，自2026年1月起将上调TORAYCA品牌的碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%至20%。（吉林化纤、和顺科技、苏州龙杰、光威复材、吉林碳谷等）
数字货币：为适应跨境人民币业务发展需要，加强人民币跨境支付系统（CIPS）业务管理，中国人民银行修订了《人民币跨境支付系统业务规则》。（御银股份、翠微股份、拉卡拉、四方精创、恒宝股份等）
PART3商业火箭企业上市标准细化，重视卫星投资机会
12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下文简称“《指引》”），《指引》共计14条，从业务范围以及“硬科技”属性要求、取得标准、阶段性成果等方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。一是细化明显技术优势要求，明确主营业务为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务”，更加看重发行人的“硬科技”属性；二是明确阶段性成果内容；三是规定取得国家有关部门批准；四是明确市场空间具体要求。展望卫星产业链各环节，受益情况各有不同：（1）卫星制造环节：优先受益于卫星发射增量需求，建议关注卫星载荷供应商、卫星平台零部件供应商；（2）卫星发射环节：建议关注发射资源分配、发射节奏及技术发展带来的产业催化；（3）地面设备环节：建议关注高价值量核心网建设各环节，以及终端市场；（4）卫星运营环节：星网、垣信分别牵头星网、G60，双线共进，有望快速构建卫星网络，时空集团成立，重视北斗等卫星应用落地催化。受益标的：海格通信、通宇通讯、信科移动-U、震有科技、光库科技、超捷股份、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、佳缘科技、天银机电、航天电子、西测测试、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。
卫星ETF广发（512630）：跟踪中证卫星产业指数，指数样本覆盖卫星制造、发射、地面设备、运营服务等全产业链条。从指数表现来看，截至12月28日，中证卫星产业指数过去一年涨超59%，显著跑赢市场主流宽基指数。指数成分股主要分布在国防军工、计算机、电子、通信设备等科技领域，整体研发投入持续提升，2024年研发费用总额达240亿元，占营业收入比重超13%，凸显产业高成长性与技术密集特征。从多个维度的分析来看，卫星产业的确是目前确定性较强的战略投资机会，正处于“政策支持+技术突破+应用拓宽”的三重拐点，当下是配置卫星产业的黄金窗口期，通过卫星ETF广发（512630）这样弹性比较高的品种可精准布局卫星全产业链龙头。#股票##投资#
