#宇树科技上市绿色通道被叫停#

宇树科技冲刺“A股人形机器人第一股”的上市绿色通道突遭叫停，引发市场广泛讨论，不过公司正常上市资格未受影响，需转入常规排队流程推进IPO进程。此次被叫停的绿色通道，是为硬科技企业设立的优先审核机制，旨在缩短上市时间，而取消加速流程仅为政策机制调整，并非否定公司上市资质。

监管层的这一举措意图明确，核心是针对机器人赛道“泡沫过大”的问题进行引导。2025年具身智能领域融资事件达463起，多家企业扎堆IPO，资本过热迹象明显，国家发展改革委也已明确将建立健全具身智能行业准入和退出机制，防范重复产品“扎堆”上市，推动产业从“鼓励发展”向“规范发展”转型。宇树科技已在2025年11月完成IPO辅导，中信证券为保荐机构，原计划2025年12月提交招股书，绿色通道叫停后，上市时间可能推迟超一个季度，具体取决于常规审核进度。

作为行业代表性企业，宇树科技具备扎实的技术与市场基础，其四足机器人全球市占率达70%，人形机器人G1以9.9万元低价实现量产，年营收超10亿元且连续盈利，核心部件80%实现自研，部分算法突破还引发波士顿动力等国际企业关注并采购测试。目前人形机器人产业已从实验室走向实践应用，在工业制造、物流搬运、商业服务等领域涌现出可复制的应用范式，乐聚机器人等同行已在一汽红旗工厂实现多机8小时稳定作业，不过行业整体仍面临商业化落地不足的问题，部分产品仍集中于表演展示场景，核心场景落地缓慢。

这一事件引发市场连锁反应，投资者担忧机器人概念股承压，估值虚高企业可能面临挤泡沫风险，而头部机构认为监管降温将倒逼行业聚焦技术落地与场景深耕。同行企业如智元、乐聚机器人仍在推进IPO，部分企业选择借壳上市规避政策不确定性，宇树科技作为“第一股”的象征性意义有所削弱。此次绿色通道叫停本质是监管对新兴技术领域的阶段性调适，既肯定了合规企业的技术实力，也通过规则平等化遏制资本无序炒作，推动机器人产业从“野蛮生长”转向“技术深耕”的高质量发展阶段，为行业长期健康发展奠定基础。http://t.cn/AXbbb03y http://t.cn/AXbbtCIx