剥夺主动公募定价权，重归长期资金主导

主动管理公募基金依赖制造赛道泡沫扩张规模，但因违反价值规律终将崩溃，且失去继续主导股市定价权的资格。其非偿还性资金属性、每日净值排名和超短期考核机制，决定了管理者必然不理性，无法维护市场健康，更无法推动价值投资。让这类资金主导市场，只会导致周期性危机。

中国股市要回归健康，必须剥夺主动公募的核心定价权，将定价权交给养老金、社保、保险等长期偿还性资金。这是全球成熟市场的共同规律，也是中国资本市场走向稳定、价值化和长周期发展的必由之路。