半导体近期利好相当多，如GPU四小龙陆续上市，长鑫存储即将上市，存储芯片大幅涨价等。

核心看点依然是存储芯片涨价，受AI需求拉动，自去年9月份存储芯片掀起涨价大幕以来，如今即将进入第三波涨价行情。

第一波：2025年Q3内存价格同比暴涨171.8%，很多投资者都表示完全看不懂，始料未及；

第二波：去年10-11月DRAM现货价格涨幅超260%，三星、SK海力士、美光等巨头因涨势过快，于2025年11月暂停DDR5合约报价。

由于一台高端AI服务器对DRAM的需求相当于上千部智能手机，且利润率是消费级产品的3倍以上，导致三星、SK海力士、美光等巨头集体“产能转向”。

比如美光，甚至在2025年12月终止旗下消费级品牌Crucial（英睿达）的内存与SSD业务，大幅削减消费级产能，直接导致手机、PC用存储供应缺口扩大。

存储芯片的扩产往往需要1.5-2年时间，短期内根本赶不上需求的爆发。这就导致了以下现象：价格暴涨引发华强北等渠道商“囤货潮”，部分贸易商将存储芯片视为“类黄金”资产，金士顿NV3 1TB硬盘拿货价2个月内从350元翻倍至700元，“一天一价”成常态。

同时，头部终端厂商（如手机、PC品牌）提前备货至2026年Q2-Q3，挤压中小厂商采购空间，导致后者面临“高价抢货”困境，进一步放大价格涨幅。产业链数据显示，2026年全球DRAM芯片供应量增幅仅15%-20%，需求增速却达20%-25%；NAND供应量增幅13%-18%，需求增速18%-23%，服务器领域DRAM/NAND消耗量同比将激增40%-50%，缺口进一步拉大。

因此业内普遍预测，今年一季度将迎来第三波行情，存储合约价格预计继续攀升，涨幅达30%-40%。其中，DDR5 RDIMM内存价格涨幅预计超40%，企业级SSD价格涨20%-30%。

由于扩产周期长，2025年新增产能2027年后才能释放，2026年全年供需缺口难以填补，DDR和NAND合约价上涨势头将持续至Q3-Q4，Q2价格或再涨40%。这轮涨价行情的主要受益对象是：兆易创新、江波龙、中微公司。