转：桥水基金创始人达利欧发布年度复盘称，2025年最大的投资故事不是美股强劲表现，而是货币价值的剧烈变化和资产配置的全球性转移。美国股市高回报很大程度上是法定货币贬值带来的“计价幻觉”，黄金才是真正的赢家。达利欧同时发出警告，此前推动科技股大涨的人工智能热潮 “目前已步入泡沫初期阶段”。