镍市行情2026年市场展望

2026年展望：核心变量在印尼政策

• 关键政策信号：

1. 配额大幅削减：2026年印尼镍矿开采配额拟定为2.5亿吨，较2025年计划缩减约34%。
2. 成本重构：调整镍矿计价公式，对钴等伴生金属征税，推高开采成本。
• 价格影响：

• 若政策严格执行：镍矿供应收缩叠加成本系统性上移，将夯实价格底部，镍价可能冲击14万-17万元/吨区间，中枢上移。

• 若政策执行不力（如配额未大幅收缩，类似2024年情况），镍价反弹空间有限，或在14万元/吨附近震荡。

• 风险提示：需警惕印尼政策"雷声大雨点小"的可能，实际配额调整力度是决定价格高度的关键。

结论

2026年镍价走势主要取决于印尼政策落地的实际情况，供需过剩格局虽持续但可能因供应收缩缓解。需求端（不锈钢、新能源）预计难有显著改善，政策驱动的成本支撑将成为主导价格的核心因素。