蓝箭航天IPO的关系拆解：
#猫咪复盘#

1. 鲁信创投：纯粹的财务投资（创投属性）

鲁信创投与蓝箭航天的关系主要体现在资本投资上，属于典型的“幕后金主”角色。

股权关系：鲁信创投并非直接持股，而是通过其旗下的4只私募股权投资基金间接持有蓝箭航天的股份。

持股比例：根据公开资料，其持股比例约为 0.89% - 1.29%。

核心逻辑：

分享资本红利：作为老牌国有创投，鲁信创投主要看中商业航天的高成长性。蓝箭航天若成功上市，鲁信创投将通过股权增值获得直接的财务回报。

退出通道：IPO是风投机构最理想的退出方式，蓝箭航天冲刺科创板为其提供了明确的退出预期。

2. 通宇通讯：产业链上下游协同（业务+股权）

通宇通讯与蓝箭航天的关系更为复杂和紧密，属于“既做邻居又做生意”。

股权关系（同股战友）：

通宇通讯与蓝箭航天有一个共同的“朋友圈”——鸿擎科技。

通宇通讯出资3000万元参股了鸿擎科技（持股约1.83%），而蓝箭航天是鸿擎科技的控股股东。

鸿擎科技是做什么的？它是“鸿鹄三号”万星星座的运营主体。

业务协同（箭星联动）：

蓝箭的角色：提供“朱雀三号”火箭，负责把卫星发射入轨。

通宇的角色：为鸿擎科技的卫星提供星载天线、激光通信终端等核心设备。

核心逻辑：蓝箭航天的发射能力越强，鸿擎科技的星座组网就越快，通宇通讯的设备订单也就越多。两者在产业链上形成了“发射-应用”的闭环。

3. 金风科技：战略产业投资（产业属性）

金风科技是蓝箭航天IPO中最受关注的影子股之一，因为它是蓝箭航天的第六大股东。

股权关系：

金风科技通过其全资子公司江瀚资产持有蓝箭航天 4.14% 的股权。

这笔投资始于2018年的B+轮融资，当时金风科技看中了商业航天的长期潜力。

产业协同：

制造经验共享：金风科技作为风电装备制造龙头，在精密制造、供应链管理方面有深厚积累，这与火箭制造有共通之处。

资产重估：蓝箭航天IPO获受理后，金风科技持有的这部分股权价值被市场重新挖掘（按200亿估值计算，持股市值超8亿元），直接带动了金风科技近期的股价大涨。

鲁信创投是“投钱赚差价”，

通宇通讯是“抱团搞业务”，

金风科技是“重仓做股东”。