商业航天：高频发射浪潮下，产业链核心标的全梳理

载人登月实验稳步推进+可回收火箭技术持续迭代，商业航天产业驶入发展快车道，产业链上下游企业迎来历史性机遇。

• 中国卫星：航天科技五院上市平台，CAST系列小卫星市占率超60%，包揽星网GW星座50%-60%研制份额；海南工厂年产能达900颗，在手订单超300亿元，产能与订单双重领跑。

• 中国卫通：高通量卫星通信龙头，运营多颗高轨通信卫星，覆盖国土及周边区域，是卫星互联网核心基础设施提供商，为海陆空全场景提供稳定通信保障。

• 中天火箭：航天科技四院上市平台，国内探空火箭市占率第一，手握10万发增雨防雹火箭生产资质；同时为商业火箭配套耐烧蚀组件与上面级发动机，业务多点开花。

• 航天电子：火箭电子系统“国家队”，长征火箭测控通信系统市占率90%；为朱雀三号供应箭载计算机及回收导航系统，商业航天业务占比已达28%。

• 北斗星通：北斗芯片绝对龙头，提供厘米级精准定位服务，专利覆盖卫星导航定位数据质量控制核心技术，深度适配低空经济、跨境物流等多元场景。

• 航天环宇：航空航天领域专精特新“小巨人”，深度参与多项国家级项目，核心产品聚焦火箭结构件与航天电子设备，订单排期锁定未来数年。

• 雷科防务：深耕航天测控与导航技术，手握多项核心专利，产品覆盖火箭测控系统、卫星导航接收机，技术壁垒深厚。

• 超捷股份：航天紧固件核心供应商，产品适配火箭箭体及发动机，兼具高强度、高可靠性优势，已成功切入主流航天企业供应链。

• 天力复合：航天用复合材料领军者，产品应用于火箭燃料储箱、发动机核心部件，轻量化与耐高压性能稳居行业领先地位。

• 星环科技：航天大数据处理解决方案提供商，依托AI算法赋能卫星数据快速解析，为遥感、导航等下游应用场景落地提供强力支撑。

• 金风科技：借力风电领域精密制造经验，通过产业链协同布局航天装备业务，为火箭结构件提供高水准加工服务。

• 谱尼测试：具备航天产品专业检测资质，为卫星、火箭零部件提供可靠性测试、环境适应性测试等技术服务，筑牢航天产品安全防线。