#中国央行连续第14个月增持黄金#

为什么黄金要跟着央行买？#财经[超话]#

2011年上一波黄金牛市前后，央行是在2009年4月和2015年6月集中披露的大规模增持。

央行披露的黄金储备，其实透露了对于美元的态度。

2009年，是刚刚公布了4万亿救市后，我们准备配合美元进行货币增发，用我们的商品来支撑美元的信用，解决当时的债务危机。所以等到2011年美元结束QE之后，黄金跳水，美元地位上升。而2009年后，央妈明面上也一直暂停增持了黄金，而更多地持有美元。外汇储备从2009年的2万亿出头最多冲高至2014年的接近4万亿。那段时间也是近20年中美关系最好的时期。

这波黄金牛市的起点，是始于2015年的最低点1046美元。正好在当年6月，央行披露的黄金储备开始上升。在这之后，除了口罩三年，以及特朗普开打贸易战之前的2017-2018年，几乎都在稳步增持黄金储备。金价也一路上涨至今。即便在金价飙涨的2025年，也维持小额增持的节奏，这体现了一个态度。

就是对美元不信任的态度。但凡和美国深度绑定的国家，对于储备黄金都并不积极。加拿大黄金储备为零，英国黄金储备近20年无增长，而日本黄金储备仅占外汇储备3.4%。

而和美国越疏远的国家，储备美元的必要性就越低。因为但凡今天储备的美元和欧元，将来某一天就可能会像马杜罗一样，被号称最中立的瑞士银行冻结。

外汇储备最基础的功能之一是支持国与国之间的贸易。如果美元出现信用危机，或者使用美元受限，贸易渠道变得更不自由，都会促使各国央行减少美元储备，增加超主权货币黄金的份额。

各国都在为去美元化进行准备。尤其是诸多新兴市场国家，比如波兰，巴西，土耳其，哈萨克斯坦等等。2025年的增持量甚至超过中国。

一旦黄金下跌，就会有央行支撑的买盘涌入。只要央行没有停止购买，也就意味着去美元化的过程没有结束。黄金仍会上升。
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