变压器出口需求火爆 订单排期已至两年后

受北美电力供应短缺、欧洲电网设施老化的双重驱动，我国变压器产品在海外市场需求激增。据相关上市公司披露，公司变压器海外业务正实现稳步增长，其中中东、欧洲及南美市场增速尤为突出，产品订单排期已延伸至两年之后。

这一市场态势将对能源设备板块形成直接利好。伴随电力电子技术与半导体产业的迭代升级，固态变压器的应用技术日渐成熟，尤其是适配数据中心场景的固态变压器，已成为行业内企业的重点布局赛道。叠加全球电网升级项目资本开支扩容、变压器全球供应链格局重塑等因素，国内变压器相关上市企业的海外市场表现亮眼，海外业务增速领先的企业，盈利水平也呈现出更优的表现。数据显示，2025年前11个月，我国变压器出口额攀升至439.95亿元，同比增幅高达47%。从板块近期表现来看，能源设备板块交投活跃度处于适中区间，中短期走势基本与A股大盘保持同步。

持续周期：中线
爆发力度：★★★

板块资金面：近一个月内，能源设备板块内有5家上市公司获主力机构大手笔加仓。不过受制于板块内上市公司数量较多，机构加仓的整体占比相对有限。

板块技术面：11月之前，能源设备板块持续处于震荡上行通道，虽上行节奏偏缓，但整体趋势稳健；进入11月后，板块走势切换为高位箱体震荡模式。近期板块跟随大盘同步走强，昨日更是迎来大幅上涨，当前股价已小幅偏离5日均线，呈现出轻微超买状态。

相关标的（包括但不限于）：风范股份（601700）、华菱线缆（001208）、保变电气（600550）、昇辉科技（300423）