#AI大模型上市第一股# 智谱上市确实没让我感到意外。

这家中国最早搞大模型的公司，上市前就拿了8轮融资，总额超过83亿，现在登陆港股又拉来11家机构做基石，一口气认购29.8亿港元，占了IPO近七成的份额。

我看投资人背景也挺硬的，北京国资、头部保险、大型公募、明星私募还有产业资本，基本把市场上最有钱的主都凑齐了。

然后他们打算把募集资金的七成，差不多29亿港元，全部砸进通用AI大模型的研发。

剩下的10%用来优化MaaS的平台。

从2021年布局到现在，这块业务涨得特别猛。

在全球大模型超市OpenRouter上，他们的GLM-4.5/4.6调用量长期排前十，付费API收入比所有国产模型加起来还多，平台上已经有290万企业和开发者用户。

再者，就最近几年，2022年五千多万，2023年一亿二，2024年三亿一，年年翻倍。今年上半年就干到1.91亿，同比增长325%。

就连专门针对编程场景的订阅产品，上线才两个月，全球付费开发者就超过15万，年度经常性收入直接破亿。

技术投入更是不含糊。

自成立以来累计研发投入44亿，去年一年就烧了快22亿，公司里74%都是研发人员。

他们的GLM系列模型每三到六个月就迭代一次，最新发布的GLM-4.7在多个权威评测里拿了开源和国产双料第一，编码能力甚至超过了GPT-5.2。