#AI大模型上市第一股# 发模型就 SOTA, 你不上市谁上市?

就在刚刚, 智谱正式登陆港交所, 成为全球第一家上市的大模型创业公司. 市值超过511亿港元, 募资43亿港元. 当OpenAI还在私募市场徘徊的时候, 中国的大模型公司已经率先接受二级市场的检验了. 这个"全球大模型第一股"的头衔, 落在了中国公司头上！

我花了4个小时整理了数据, 给大家展示智谱在2025这一年都肝了什么:

2025年对智谱来说是狂飙突进的一年. 1月推出GLM-Realtime实时语音模型, 3月发布AutoGLM沉思, 7月GLM-4.5上线就冲上Hugging Face全球趋势榜第一, 9月GLM-4.6在LMArena排名开源第一、全球第四, 12月GLM-4.7又拿下Artificial Analysis榜单开源模型和国产模型的双料冠军. 基本上每3到6个月就完成一次旗舰模型迭代, 而且迭代就能做到开源SOTA.

业务数据: 根据招股书, 智谱现在服务超过12000家企业客户, 付费开发者超过270万, 日均Token消耗量达到4.2万亿. 2022年到2024年收入分别是5740万、1.245亿、3.124亿, 年复合增长率130%. 2025年上半年收入1.91亿, 同比增长325%. 连续三年营收翻倍! GLM Coding订阅服务上线两个月, 全球付费用户就超过15万, ARR破亿.

开放权重模型领域: 2025年智谱一共开源了41款模型, Hugging Face下载量超过1100万次, GitHub star总数突破5万. GLM-4.5发布几小时就登顶Hugging Face趋势榜全球第一, 累计霸榜超过30天. GLM-4.7 在 Code Arena 编码榜单拿到开源第一、国产第一, 超过了GPT-5.2. 另外还有个小新闻, OpenAI在去年6月还专门发文章点名智谱, 说他们在全球AI竞赛中取得了显著进展. 来自对手的认可哈哈哈.

说到来自对手的认可: 11月的时候传言 windsurf 的自研新模型是抄GLM-4.6, 于是我还专门做了个相似度特征测试, 结论是大概率抄的是GLM-4.5, 开放权重模型被前沿AI公司包装炼丹足以证明对手的认可了.

从2019年清华实验室起步, 到今天港交所敲钟, 智谱用了6年多. 研发人员占比超过74%, 累计研发投入44亿元. 这次募资的70%还会继续投入大模型研发. 这是实打实的技术积累和商业化能力. 中国AI走到今天这一步, 不容易.
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