一、业绩预告规则（2025年最新）
（一）年度业绩预告
1. 主板（沪深两市）
◦ 强制披露情形：净利润为负值、净利润扭亏为盈、净利润同比变动超50%且绝对值大于500万元；、利润总额/净利润（扣非后孰低）为负且扣除后营收＜3亿元、 期末净资产为负、已被实施退市风险警示（*ST）的公司。
◦ 豁免情形：上一年度每股收益绝对值≤0.05元。
◦ 披露时间：会计年度结束后1个月内（1月31日前）。
2. 创业板、科创板
◦ 强制披露情形：净利润为负值；净利润扭亏为盈；净利润同比变动超50%；利润总额/净利润（扣非后孰低）为负且扣除后营收＜1亿元；期末净资产为负。
◦ 披露时间：会计年度结束后1个月内（1月31日前）。
3. 北交所
◦ 强制披露情形：净利润同比变动超50%且绝对值＞500万元；发生亏损或扭亏为盈、 已被实施退市风险警示（*ST）的公司。
◦ 披露时间：会计年度结束后2个月内（2月28日前）。

（二）半年度业绩预告
1. 主板（沪深两市）
强制披露情形： 净利润为负值；净利润扭亏为盈；净利润同比变动超50%。
◦ 豁免情形：上一年半年度每股收益绝对值≤0.03元。
◦ 披露时间：半年度结束后15日内（7月15日前）。
2. 创业板、科创板
◦ 规则：无强制披露要求，可自愿披露。
3. 北交所
◦ 规则：无强制披露要求，可自愿披露。

（三）季度业绩预告
1. 主板（沪深两市）
◦ 强制披露情形（仅ST公司）：净利润为负值；净利润扭亏为盈；净利润同比变动超50%；期末净资产为负；净利润为正但营收＜1000万元。
◦ 披露时间：一季度预告为4月15日前，三季度预告无强制要求。
2. 创业板、科创板
◦ 规则：无强制披露要求，可自愿披露。
3. 北交所
◦ 规则：无强制披露要求，可自愿披露。
（四）特殊要求
• 退市风险公司（*ST）：
◦ 需在年报预约披露日前20日和10日披露审计进展，每10个交易日发布风险提示公告。
◦ 年报未在法定期限（4月30日前）披露将直接退市。
• 业绩预告修正：财务数据差异超20%需发布更正公告并致歉。

二、ST规则（2025年新规）
（一）退市风险警示（*ST）
1. 财务类指标
◦ 主板：
◦ 最近一年净利润为负且扣除后营收＜3亿元；
◦ 最近一年净资产为负；
◦ 连续两年财报被出具无法表示意见或否定意见。
◦ 创业板/科创板：
◦ 最近一年净利润为负且扣除后营收＜1亿元；
◦ 最近一年净资产为负；
◦ 连续两年财报非标。
◦ 北交所：
◦ 最近一年净利润为负且扣除后营收＜5000万元；
◦ 最近一年净资产为负；
◦ 连续两年财报非标。
2. 规范类指标
◦ 控股股东资金占用≥2亿元或占净资产30%；
◦ 连续两年内控审计非标且未整改；
◦ 控制权争夺导致信披失效。
3. 交易类指标
◦ 连续20日总市值＜5亿元（主板）或＜3亿元（创业板/科创板）；
◦ 连续20日收盘价＜1元。
（二）其他风险警示（ST）
1. 主板新增规则：
◦ 最近三年累计分红＜年均净利润30%且总额＜5000万元；
◦ 违规担保≥1000万元或占净资产5%；
◦ 主要银行账户冻结、被列为失信被执行人。
2. 触发逻辑：单一条件触发，并行审查时按首次触发类别实施。
（三）豁免与整改
• 营收扣除：与主营业务无关的收入（如政府补贴）需扣除，但研发投入≥15%可豁免分红不达标处罚。
• 重整豁免：通过破产重整解决债务问题，可避免ST。
• 退市风险等级：*ST触发后年报披露次日停牌，5个交易日内决定是否退市；ST不直接退市但限制资本运作。

（四）2025年新规变化
• 指标收紧：主板营收门槛从1亿提至3亿，财务造假1年≥2亿且占比30%即退市。
• 新增风险：分红挂钩ST、控制权争夺导致信披失效。
• 退市常态化：2025年财务造假、资金占用等案件追责力度加大，退市公司仍面临民事/刑事责任。
三、关键时间节点与风险提示
• 年报预告：1月31日（主板/创业板/科创板）、2月28日（北交所）。
• ST实施：年报披露后5个交易日内，关注净利润、营收、净资产及审计意见。
• 风险规避：避免投资连续亏损、净资产为负或审计意见异常的公司，警惕年末“保壳”行为。
投资者可通过交易所官网或金融终端查询公司公告，结合“净利润为负+营收不足”组合条件筛查高风险个股。