#美股# Q4 EPS 修正

典型季度中，分析师通常会在季度期间下调每股收益预估。但第四季度（以及第三季度）的情况并非如此

然而，积极的修正主要集中在科技、金融和能源板块，而其他八个行业则出现了负面修正。

季度内平均修正幅度:

5年平均:-1.6%
10年平均:-3.1%
15年平均:-3.3%
20年平均:-4.3%
Q4 2025:+0.5%

通常情况下,华尔街分析师会在财报季前逐步下调盈利预期,以便公司"轻松超预期"——过去5年季度内平均下调1.6%,10年平均下调3.1%。但2025年第四季度打破了这一铁律:标普500自下而上EPS预期不降反升0.5%,从季度初的7.1%同比增长上调至8.3%。这是继Q3小幅上调0.1%后,连续第二个季度出现正修正,极为罕见。
​
主要驱动力来自信息技术板块,EPS估值上调6.2%(金额增加179亿美元),占整体上调贡献的大部分。金融板块贡献+2.0%,但其他7个板块仍在下调。值得注意的是,108家发布Q4指引的公司中,46%为正面(超过五年均值42%),显示企业信心强劲。历史上类似现象仅出现在2021年疫情后复苏阶段,当前重现可能预示AI驱动的盈利加速或估值泡沫的延续