你发现没，最近TMT里，最能涨、最稳的，不是软件，也不是应用，而是半导体设备。
美股这边，像泛林、应用材料、科磊、ASML，股价一个比一个猛，存储原厂也在不断新高。
说白了，不是情绪，是产业真的在动。
那问题来了——这轮行情，靠的到底是什么？

先说结论：全球半导体，已经进入大周期向上的右侧阶段。

核心驱动只有一个字：AI。
AI带来的不是“多买点芯片”，而是存储结构的全面变化。
一方面，NVIDIA的新一代架构，把NAND的用量直接拉上去；
另一方面，DRAM和HBM高度绑定算力核心，谁扩算力，谁就得扩存储。

再看国内。
逻辑芯片和存储，两条线同时具备“扩产 + 升级”。
像**台积电，已经从3nm往2nm推进，这背后对应的，是设备和检测环节的全面升级**。

SEMI给出的判断也很清楚：
到2028—2029年，全球半导体设备市场规模有望在现在基础上再涨40%—50%。
重点来了——
美股设备公司估值已经在十年高位，而A股设备，还没到过去五年的顶。

再叠加一个因素：国产替代。
这就解释了，为什么机构现在对A股设备订单的确定性判断非常高。
尤其是先进逻辑，2026年的订单，预期是明显好于2025年的。

设备里，有一个被反复提到的名字：精测电子。
市场现在担心它什么？
无非是——业绩没完全兑现、订单节奏、竞争格局。

但你复盘一下会发现，半导体设备的订单，从年初到年末出现预期差，是行业常态。
真正决定股价的，永远是最终订单落地。

精测的优势在两点：
第一，客户足够集中，前五大客户占比70%—80%，而且全是头部先进制程厂；
第二，量检测赛道的竞争格局，明显好于其他设备。
量测、电子束检测，在整个检测设备市场里，占比能到40%—50%，而精测正好卡在这个位置。

再说材料。
材料的核心主线只有一句话：对日替代，正在从预期走向兑现。

日本在高端材料里的份额有多高？
光刻胶70%—80%，硅片50%—60%，研磨盘、湿电子化学品、电子特气，全都在20%以上。
这不是“能不能做”，而是必须做。

重点说一个：雅克科技。
它的前驱体业务，已经是国内绝对龙头，
而且客户不只是国内，还包括海力士、三星、美光。
随着先进制程推进 + 存储扩容，前驱体需求是稳中加速的，这是能直接吃到全球周期红利的。

至于光刻胶，突破确实慢，但方向很清楚：
鼎龙、上海新阳、彤程新材、恒坤新材，都是值得持续跟踪研发进展的标的。

最后总结一句话：
现在的半导体设备和材料，涨的是“预期”，但真正的“订单”和“产能”还没完全展开。

后面无论是长存IPO、先进制程扩产落地，还是“十五五”规划释放信号，
都会不断强化市场信心。

在中美博弈的大背景下，国内半导体这条路，没有退路，只有向前。
这一轮，不是短炒，是一段还没走完的产业贝塔行情。