很多人一辈子都在“经历牛市”，但真正在牛市里赚到钱的人，其实并不多。

一、真正的牛市，是什么样子？

2006 年的牛市：
•99% 的股票上涨 1 倍以上
•53% 的股票上涨 5 倍
•17% 的股票上涨 10 倍
•3.4% 的股票上涨 20 倍

2015 年的牛市：
•93.5% 的股票上涨 1 倍
•56.3% 的股票上涨 2 倍
•26% 的股票上涨 3 倍

这才叫牛市——
不是指数涨一点，而是“普涨 + 高倍数扩散”。

⸻

二、再看 2025 年这轮行情

如果从 2025 年 9 月 18 日算牛市启动：
•仅 156 家股票涨幅超过 1 倍
•只有 22 家股票涨了 2 倍
•52% 的股票涨幅仅在 20%～40%
•十倍股只有 3 家

如果这都算牛市，
那这轮牛市的“含金量”，显然是偏低的。

三、一个完整牛市周期，应该长这样

在完整的牛市周期里，通常会出现：
•近 90% 的股票上涨 1 倍
•45%～50% 的股票上涨 2 倍
•14%～20% 的股票上涨 3 倍以上

但现实是——
90% 的散户都经历过牛市，却未必赚到钱。

四、为什么牛市里，反而更容易亏钱？

原因只有一个：
对牛市的认知，始终停留在恐慌期和调整期。

牛市刚启动时的市场特征，永远是：
•犹犹豫豫
•半信半疑
•不敢重仓
•总觉得“还会回调”

等行情真正走到中后期：
•大家开始疯狂认可
•情绪全面转向乐观
•利好满天飞

这时候，涨得最猛，
但也已经接近尾声。

⸻

五、90%的人是怎么在牛市里亏钱的？

路径几乎一模一样：
•牛市初期：
小仓位、赚点小钱
•牛市中后期：
终于确认是牛市，开始加重仓
•高位回落：
不舍得止损
一次回撤，直接吞掉前面所有利润
•牛市结束后：
下跌 1/4、1/3
因为仓位太重，直接赔惨

看起来是牛市亏钱，
本质是节奏错了。

六、真正决定你命运的，不是牛市，而是起点

要知道：
•牛市的启动点
•熊市的启动点

才是决定你能不能活着走完一轮周期的关键。

牛市不是给所有人送钱的，
它只奖励那些——
在别人犹豫时敢下注，
在别人狂热时懂得收手的人。

机会，一直都有。
但前提是，你得看得懂。