变压器板块迎双重催化，SST技术成突围关键

2026年1月12日美国克利夫兰变压器爆炸引发城区断电，叠加国内企业传出拿下北美变压器批量订单的消息，让变压器（含SST）概念板块迎来关注度飙升。变压器作为电网“变速器”，更是AI数据中心的“隐形瓶颈”，其技术迭代与海外市场拓展成为板块核心看点。

从行业布局来看，A股变压器企业呈现梯队化竞争格局：特变电工以4.09%的市占率居A股首位，形成全产业链优势；保变电气、顺钠股份分别位列第三、第四，在输变电装备领域根基深厚。三变科技虽市占率排名第七，但传出拿到北美订单的消息，成为海外业务突破的潜在标的。

固态变压器（SST）是板块技术升级的核心方向，多家企业已抢先布局：新特电气将SST作为重点研发产品，四方股份的SST整机效率超98.5%，科华数据自研SST技术已落地世纪互联，白云电器相关技术成果达国际领先水平。此外，思源电气作为电力设备出海龙头，多产品进入北美AIDC市场，海外订单增长为板块增添业绩增量，变压器板块在技术突破与海外需求的双重驱动下，迎来新的发展契机。