关于北沪深市场提高新开合约融资担保比例到100%（原来80%），很多人想到了2015年的去杠杆引发的股灾，我这里谈谈目前和当年的两点不同。

1.杠杆比例。
当年除了两融，场外配资满天飞，通过伞形信托、P2P平台、HOMS系统等方式入市的杠杆资金估算至少上万亿元，部分杠杆高达3-5倍甚至10倍。你的账户就算是10万块也能给你配。

2015年6月12日，证监会要求券商清理场外配资，关闭HOMS等系统接入端口，禁止为伞形信托提供数据服务。因此引发了多诺米牌效应，市场急跌触发场外配资的强制平仓线，引发“爆仓→抛售→再爆仓”。

目前的市场是没有这个情况的。

2.券商两融降杠杆比例。
2015年的组合拳，包括调高保证金比例50%到100%也就是2倍杠杆降低为1倍、调低担保折算率（多数股票归零，这个要了命），目前是调高保证金比例80%到100%，在这之前大多数券商对外跟客户说的就是1:1杠杆。