昨天中午，沪深北交易所调高融资保证金比例，是本轮牛市开出的降温第一枪。

有人问，会结束本轮牛市吗？回答是，大概率不会。

这次融资保证金比例，从８０％提高到１００％，仅针对新开融资合约，对于像我这种老账户，仍然按照原比例执行。

很显然，这是一次非常温和的调整，以对冲开年以来A股的急剧升温。从身边人的状态就能感觉到，甚至一些对股票曾经不屑一顾的人，都在开始关心或参与股市了。

换句话说，这次降温政策是一次警示信号，要让牛慢下来，而不是阻遏这拨好不容易点燃的牛市。

在中国房地产经济减速、向高科技转型的当口，一轮资本市场的牛市，对于中国经济弥足珍贵，也意义重大。

但年初以来，股市的大幅上涨，的确需要一次减速或调整，只涨不跌就像只跌不涨一样，都是不正常的。

牛市的调整多凌厉和峻猛，持有高泡沫股票的人，或高杠杆的人，格外要当心。不要忘记，现在是４１００点，毕竟不是我当初高呼买入的２６００点，风险系数越来越高。

本次调高融资保证金比例，不表明政策对牛市的支持开始转向，我以为理解这一点，至关重要。但是此举鲜明表达了官方的态度，不允许疯牛，否则过后又将是一地鸡毛。

早在本轮牛市启动之前，我就屡次预言，我们将迎来一轮史诗般的牛市。类似调高融资保证金的举措，看似负面，其实是管理层对慢牛的积极干预和呵护。

显而易见的是，如果股市继续高烧，我们将迎来第二次点刹和警示。

历史经验和教训表明，行稳方能致远。

风物长宜放眼量，眼下并不值得忧心和焦虑，马照跑、舞照跳，牛市继续。