印尼取消B50继续发酵 棕榈油盘面短线下跌

特约新湖期货点评：昨天午后至今，内外棕榈油盘面跌幅较大，印尼2026年取消B50生柴消息的影响仍在消化。周二，印尼经济协调部长表示，印尼总统指示2026年将以B40为主，但B50的研究工作还将持续，后期将根据原油及毛棕的价差决定是否启动B50。并未完全否认B50实施的可能。但周三，印尼能源部副部长表示，印尼已取消今年实施B50的计划，维持B40。

1. 取消B50的表态更加明确。该官员表示，印尼政府正在评估完成B50生物柴油各项测试所需时间，B50新的推行时间表，将在相关测试完成后决定。此外，印尼将于3月1日起将毛棕榈油LEVY从目前的10%上调至12.5%，精炼棕榈油产品LEVY税率上调2.5个百分点。短期印尼上调LEVY的利多预期也兑现。

2. B50利多题材此前价格几乎没有交易，因实施的不确定性较大。属于中远期可能存在的利多题材。近期印尼公布的2026年生柴消费目标几乎持平2025年，也暗示2026年B50的推出难度比较大。

3. 因此，该消息预计更多是情绪性利空冲击，影响中远期需求的增量边际。即便2026年印尼只做B40，由于2025年B40消费目标兑现不及预期，2026年印尼生柴目前的预期消费量同比也有近10%的增量，毛棕消耗量估算将有100-150万吨的同比增量。若政府持续没收种植园对产量没有大的影响，2026年印尼棕榈油预计供需均有100多万吨的增量，年度供需格局同比可能不会有很明显的变化。

4. 短期，等待消息利空消化后，盘面再度回归中短期基本面。昨日中国、印度增加采购。但马棕近端供需压力很大，印尼暂时也没有紧张迹象。印度能否持续补库及节日采购，是一季度反弹能否持续关键。否则，随着宏观助多情绪消退，棕油盘面可能再度回落。

#棕榈油期货[超话]#