携程与酒店的三种合作模式。

无牌酒店，抽佣 10%，没有任何流量扶持，排序靠后，不进入推荐位，本质就是“只提供一个交易入口，不给曝光资源”。

金牌酒店，抽佣 12%，要求酒店承诺：携程平台价格至少比美团、飞猪等其他平台低 5%。作为交换，金牌酒店在展示顺序上仅次于特牌酒店，排名明显靠前，在热门城市和节假日可获得额外推荐位，并可进入首页轮播、专题页、短信推送等定向推广资源。本质是：价格约束 + 更高佣金，换取确定性流量加权。

特牌酒店，抽佣 15%，要求线上渠道全网独家，不得在美团、飞猪等任何其他平台露出报价，包括代理报价。作为回报，特牌酒店可获得约 4 倍流量扶持，优先进入优享会、天天特价及各类主推活动，获取最多的自然流量入口。这一层是：明确的排他合作，用独家换超额流量。

反垄断调查真正指向的，就是第三层特牌酒店。全网独家 + 禁止多平台露出，叠加“4 倍流量”作为对价，已经构成实质性的二选一，这一层大概率被取消或被强制弱化。无牌和金牌这两层，本质是“佣金换流量、价格约束换排序”，不涉及强制独家，不是监管的核心打击对象。

即便特牌层级被取消，高端和商旅型酒店仍然会把 携程集团 作为主要合作平台。原因在于：携程承接的是高客单、异地、商务和差旅需求，酒店更愿意把核心房量和旺季库存放在能带来稳定高价订单的平台；企业差旅、协议客户和团体订单需要系统对接、统一结算和改签能力，这类订单在美团体系中占比极低；相比之下，12%–15% 的佣金差异，对高端商旅酒店的决策权重，低于客源质量和价格体系稳定性。

所以，反垄断会切掉“15%佣金 + 全网独家 + 4 倍流量”的特牌模式，但不会把携程拉进和美团在低价侧全面竞争。影响的是一层激进的流量变现方式，不是携程在高端商旅中的主平台地位。