#降息#

当前网络热议的“降息”话题，核心围绕中美货币政策动向展开，中国央行结构性降息落地与美联储降息预期的政治博弈形成鲜明对比，贵金属市场的狂热行情则成为市场对宽松政策的直接反馈。2026年1月15日，中国央行宣布下调科技创新再贷款、支农支小再贷款等结构性工具利率0.25个百分点至1.25%，同时加大资金支持力度，科技创新再贷款额度从8000亿元提升至1.2万亿元，单设1万亿元民营企业再贷款额度，新增5000亿元支农支小贷款，精准定向支持实体经济重点领域。

这一举措引发市场分化反应，券商、科技板块受流动性利好提振，部分观点将其视为“慢牛”政策信号，但因资金未直接流向基建和地产，对大宗商品的刺激有限。与此同时，美国的降息路径深陷政治博弈，特朗普政府以“美联储大楼翻修超支”为由对鲍威尔发起刑事调查，被驳斥为逼迫降息的政治借口，其拟提名亲信接替鲍威尔的计划，让市场对激进降息的预期摇摆不定，12月核心CPI数据与非农失业率的波动，进一步导致投行对降息时间的预测在4月至6月间反复调整。

宽松预期推动贵金属市场持续走高，黄金价格突破4630美元/盎司的历史高位，年内涨幅超6%，中国连续9个月增持黄金与中东地缘风险形成双重支撑。白银则受益于光伏、新能源车领域的工业刚需激增与库存下降，叠加金融属性影响，单日振幅达11%，交易所紧急上调保证金警示风险。全球资产市场也呈现复杂态势，A股在降息预期下走出17连阳，但增量资金不足导致80%个股跑输指数，科技股估值透支业绩的隐忧显现。中国居民存款已达165万亿元，市场对降息能否有效引导资金入市存疑，普遍认为需配合专项债等财政政策形成合力，而美联储降息的不确定性，也让全球流动性走向与新兴市场资本回流面临更多变数。http://t.cn/AXGcfU3S http://t.cn/AXGcfp7z