东芯股份投资逻辑梳理：锚定砺算GPU，把握国产替代核心机遇

核心观点

1. 此处省略77字．．＂……．

2. 东芯股份投资核心逻辑

◦ 核心锚点：持有砺算科技35.8%股权，投资东芯股份的核心是看好砺算科技的发展前景。

◦ 砺算GPU超预期突破

◦ 市场原预期：砺算GPU性能略超4060。

◦ 最新测试进展：疑似企鹅SRE高级工程师爆料，其渲染性能远超4060、高于70ti。

◦ 关键佐证：企鹅等大厂已开展测试，不排除后续发布合作公告或官方背书的可能。

◦ 估值支撑：仅凭借持有的砺算科技股权，东芯股份内在价值就有望达1000亿以上；叠加存储行业爆发，自身业务存在扭亏为盈预期。

3. 砺算科技护城河分析

◦ 外部护城河：中美对抗背景下的国产替代需求，使其成为英伟达显卡在高端图形场景的唯一平替．．

◦ 内部护城河：GPU技术实现断崖式领先，形成对国内同行的绝对竞争优势。

4. 声明：所有分析基于公开资料逻辑推理，无内幕消息，秉持价值投资理念，坚信价格围绕价值波动的规律，主张陪伴伟大公司成长、为认知买单。