#金银比已跌至50##金银牛市要结束了吗#【金银比已跌至50，历史上爆炒白银往往预示贵金属牛市已到高潮，这次有何不同？】如今金银比已跌至50，这是13年未有过的低位。#究竟是什么在影响金银比#

根据历史经验，金银比走势呈现这样的规律：牛市期间，黄金率先领涨，金银比冲高，随后白银补涨，金银比回落；熊市期间，前期白银领跌，金银比冲高，但银价最终存在工业需求托底，超跌引发技术性反弹，金银比回落。

翻开历史，1970年至1980年贵金属牛市期间，金银比起点是19.49，随着金价不断走高，金银比迅速在1973年升至47.62。这时金价整体涨幅234.24%，白银整体涨幅36.67%。随后在1980年金银比跌到14.01，此时黄金涨了377.19%，白银涨了1523.98%。这一低于15的历史金银比也成为市场反转的重要节点。

进入21世纪，金银比在40~80区间震荡。新冠疫情之后，金银比中枢显著抬升，尤其是近10年，主要在70~90区间震荡，其中，在2020年3月至5月以及2025年4月至5月，金银比涨破100。不过，金银比在2025年12月底跌破60，此次是近10年首次跌破这一数值。

一直以来，金银比在众多金融机构的贵金属投资决策过程扮演重要角色。若金银比快速上涨脱离正常的波动区间，他们会认为白银补涨或黄金价格趋跌，押注金银比回调；反之若金银比跌破正常波动区间，他们则认为白银下跌或黄金价格上涨，押注金银比回升。

至于本轮行情走势，华泰期货研究院认为，综合考量白银挤仓的可持续性、金银核心驱动逻辑差异及市场平衡力量，未来金银比大概率将脱离此前的高位区间，在40~80的中枢范围内呈现震荡格局。

东吴期货预计，当前银价运行区间可能会维持在80美元~100美元/盎司。不容忽视的是，当前金银比回落较多，需防范白银价格后续快速杀跌式震荡的风险。

那么，此次金银比回调是否意味着本轮牛市行情的结束？记者发现，目前市场上仍然不缺乏继续支撑贵金属牛市的理由。例如，不少业内人士将当前行情与上世纪70年代类比。彼时，同样是“滞涨”、逆全球化与美元信用危机同台上演，并伴随着贵金属价格大涨。（每日经济新闻，艾塔）http://t.cn/AXGxUdyU