西贝本来在冲击IPO上市，上市的要求是要么连续三年盈利，要么近一年盈利但是市值在50亿以上（A股），港股的要求较低，但无论如何盈利是必须的。对西贝来说，2025年的业绩必须为正，2026年才有申请IPO的可能性。

西贝2025年业绩亏损，全国门店没一家盈利，最近要关闭102家门店来断尾求生。

同时贾国龙与投资方签署的对赌协议明确约定:若公司未能在约定时间内(如2026年)完成港股IPO，创始人贾国龙需向投资方赔偿30亿元。

该条款直接关联公司上市进程，成为融资谈判中的关键约束条件。 协议的触发条件为“上市失败”，而非特定融资轮次，因此赔偿义务与整体IPO结果挂钩。

多轮融资绑定对赌: 西贝已经完成多轮融资(具体轮次未公开)，每轮融资均包含对赌条款。

贾老板每轮融资都有对赌，上市失败至少要赔30亿，这还只是其中一轮的。

另外内蒙古本来就没有几家上市公司，西贝上市是一件大事儿，俗话说：断人财路如杀人父母。