四维图新：公司全景与2025-2026关键进展

一、公司核心定位与发展脉络

四维图新（002405.SZ）是中国高精度地图龙头，正从传统地图服务商向AI驱动的新型Tier1转型，构建"地图+芯片+算法+数据"全栈汽车智能化能力。核心业务覆盖智驾、智舱、智芯（汽车电子芯片）、智云（数据合规与服务）四大板块。

二、三次战略转型（精准版）

1. 第一次：All in 汽车（2015年启动）
从导航地图服务商转向汽车产业链核心供应商，2017年收购杰发科技补芯片短板，布局"地图+芯片+数据"基础能力。

2. 第二次：All in 智能驾驶（2021年深化）
从汽车供应商升级为智驾全栈方案商，2021年40亿元定增，重组业务推进"图+芯+算法+数据"协同，智驾产品新增定点快速增长。

3. 第三次：All in AI（2025年官宣）
以AI为中枢转型AI驱动的新型Tier1，2025年10月品牌升级为SEEWAY.AI，成立AI转型办公室，发布多模态AI座舱与高阶智驾方案。

三、2025-2026：重大拐点判断（结论：是）

1. 业绩拐点：2025年预计扭亏为盈（最高预盈1.17亿元），数据合规与车规芯片收入增长显著，近五年投68.74亿研发费进入收获期。

2. 业务拐点：2026年智驾订单集中量产，PhiGo Pro+方案落地，预计智驾收入从2025年2.71亿元突破15亿元，市占率提升至15%。

3. 战略拐点：L3级自动驾驶政策2026年全面落地，新鉴智协同效应释放，公司从地图商彻底转型为智驾龙头Tier1，目标智驾收入占比达60%。

4. 技术拐点：AI全面融入产品与生产力，端到端模型加速，2027年实现L4级限定场景落地，单车价值量提升至5000元。

四、最新收购与投资（未收购滴滴智能化部门）

1. 核心收购：2025年9-12月，以18亿元控股鉴智开曼（鉴智机器人母公司），持股39.14%成为第一大股东，整合后成立"新鉴智"平台，许鹏飞任CTO、毛卫民任CDO，团队规模超600人，形成地平线+高通双平台布局，覆盖低中高阶全栈方案。

2. 其他动作：

◦ 出售图新智驾股权产生巨额资产处置收益，增厚2025年利润；

◦ 参股公司四维智联取得关键进展，云座舱能力补足；

◦ 芯片业务"双过亿"：SoC和MCU出货量均过亿，国内车规芯片领先。

五、智舱与智驾最新动作

1. 智驾：

◦ 新鉴智团队2025年下半年订单2026年量产，基于地平线J6B的行泊一体方案2026年Q2量产，鉴智J6E纯视觉高速NOA方案2025Q4推出；

◦ 智驾新增量产定点已突破600万套，形成"极致性价比+全栈可控"差异化优势；

◦ 整合后覆盖基础行车、舱泊一体、行泊一体、高阶NOA全产品线。

2. 智舱：

◦ 发布多模态AI座舱，大模型提升交互体验，云座舱产品上市；

◦ 打通芯片到座舱到智驾全链路，实现舱驾协同AI解决方案；

◦ 数据合规与云地图业务增长良好，成为稳定收入来源。

六、关键总结

四维图新正处于"黄金拐点期"，2025年扭亏为盈，2026年智驾量产爆发，收购鉴智补齐算法短板，AI转型加速，未收购滴滴智能化部门。核心看点是新鉴智协同效应与2026年智驾订单落地，将推动公司全面步入良性发展轨道。