大摩将台股三大利基存储厂商目标价全部一次性上调50% 据摩根士丹利（Morgan Stanley）研究报告显示，传统存储芯片的供需缺口正在扩大，预计2025年第二季度至2026年将迎来新一波超级周期。报告指出，DDR4、DDR3、NOR Flash以及SLC/MLC NAND等产品的供应紧张状况持续加剧，目前市场没有理由转向悲观。 报告提到，由于先进制程存储产品（如DDR5或HBM）的产能需求强劲，成熟制程的产能分配受到挤压。2026年1月，第一梯队企业买家对DDR4的采购态度趋于积极，但由于供应受限，预计第一季度DDR4价格涨幅可能高达50%，且涨势将持续至第二季度。同时，随着产能从DDR3转向DDR4，高密度DDR3产品出现严重短缺，推动DDR3供应商业绩增长。 至于在闪存芯片领域，报告指出，预计第一季度NOR Flash报价将上涨20%-30%，涨价趋势可能延续至2026年下半年。此外，常规NAND Flash因供应量大幅缩减，第一季度MLC与SLC NAND的价格涨幅预计将超过50%；高密度SLC NAND的价格涨势预计将在2026年第一季跟上。 部分成熟制程存储供应商正积极转型，共享高带宽内存（HBM）与先进封装技术的成长红利。例如，力积电的P5晶圆厂具备WoW（晶圆堆叠）与混合键合（Hybrid Bonding）的充足产能，在HBM4e标准下将发挥重要作用。爱普（AP Memory）则有望受益于主要美国客户对CoWoS-S技术的需求，其硅电容（IPD）业务预计在2026年展现强劲增长。 基于对2025年至2026年盈利增长及股东权益报酬率的预期，摩根士丹利上调了相关中国台湾存储厂商的目标股价。其中，华邦电子被列为首选标的，目标价从新台币88元上调至130元；力积电目标价从新台币41元上调至56元；旺宏从新台币48元上调至72.5元；南亚科从198元上调至298元；爱普从475元上调至555元。