关于美联储隔夜逆回购使用规模跌破1000亿美元 创下接近四年最低。
给大家讲一个故事，这个故事应该非专业的人很少讲。

2019年的时候美国发生了一件事：隔夜回购利率危机。
2019年9月16日和17日，美国关键的隔夜回购利率从约2%的水平急剧飙升至最高10%，远超美联储当时2%-2.25%的利率目标区间

这个事情是这样的：
2019 年 9 月前，美国金融官方共识是： 银行体系准备金 ≈ 1.5 万亿美元，远高于 2008 年前，QE 后“流动性充裕” 货币市场运行平稳，美联储内部判断： “准备金仍然是‘充足’的

好死不死，这段时间出现了三件事：
季度公司税缴纳，资金从银行体系转到财政部账户
大量国债结算，银行需支付现金接盘
监管约束不允许银行放贷

其实这三件事也算正常，但是三件事同时发生就会出现问题：
准备金集中在少数大行，这些银行，监管约束，内部风控限制，不愿、也不能临时放钱，所以体系有钱是体系有钱，不代表市场有钱。

抵押品错配，市场上国债很多，但能被用来换现金的渠道有限，现金被卡在资产负债表里，而隔夜回购是用国债换现金的市场，当现金不出来，利率只能暴涨。

直接打脸了美联储的政策。
结果导致了美联储在2019年10月宣布购买短期国债，重启扩表。
直接导致了准备金的神话破产。
同时导致了隔夜回购市场不再完全市场化，美联储成了最后的贷款人和市商

又导致一个事情：在2020年疫情来的时候，为什么美联储可以那么果断的，那么狠的宣称无限QE？因为在2019年9月才吃的亏。
这也是我看谭雅玲的视频觉得好笑原因：她一直在吹美联储，而美联储刚刚出过事，而且搞那么大，我就怀疑“她作为经济学家，居然不知道2019年美联储出过事”，那就幽默了。

我怀疑特朗普的直觉是对的，也是我不相信美联储所谓的“专业判断”。
因为目前来看美国的经济指数是和美国目前的实际情况完全不匹配。
早一点降息，有利于稳定美国金融市场，省的到时候又搞大水漫灌。