【2026.01.19】早盘内参

一、盘面回顾与展望

刚刚过去的一周（1.12~1.16），A股市场上演了一波冲高回落的戏码。沪指在周一（1.12）强势拿下17连阳，不过好景不长，周二便迎来技术性调整。周三（1.14）早盘市场还在冲高，沪指一度创下4190.87点的新高，谁知午间沪深北交易所发布调整融资保证金比例的通知，午后指数直接跳水。随后两个交易日，市场维持高位震荡格局，指数跌幅不算大，但交投情绪明显降温，周三3.98万亿的成交额，到周四就骤降到2.93万亿。周五（1.16）市场全天弱势整理，隔夜美股三大指数也全线下跌，大型科技股多数走低；热门中概股同样跌多涨少，纳斯达克中国金龙指数下跌1.15%。

周末影响市场的宏观消息不算多。外围方面，特朗普宣布对欧洲8国加征关税，马斯克更是向OpenAI、微软索赔9300亿元；国内方面，国常会研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措，证监会部署2026年工作，明确要严肃查处过度炒作、操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。整体来看，当前市场缺乏强力提振消息，本周大概率会延续自身运行节奏，沪指向4100点下方寻找支撑的预期比较强烈，不过回撤空间有限，调整完成后大概率进入高位区间震荡。

二、热点方向解析

回顾全周盘面，市场经历了从极度火爆到迅速降温的极端行情。周一市场成交额刷新历史纪录，AI应用和商业航天两大主线掀起涨停潮，可控核聚变、脑机接口、光伏、消费等方向也有资金炒作。周二AI应用概念股大面积分化，不过细分赛道的AI医药、制药强势领涨，还带动创新药概念股反弹；而主线商业航天则迎来剧烈调整，只有少数个股保持活跃，可控核聚变、脑机接口等前沿科技方向也同步转弱。周三AI应用板块再度爆发，资金从AI营销、AI医药切换到AI电商赛道，商业航天板块也出现资金修复迹象，部分强势股迎来局部回暖。周四商业航天、AI应用两大主线集体重挫，半导体芯片板块挺身而出成为领涨方向，还带动算力硬件股尤其是CPO光模块核心标的展开反抽。

周五半导体产业链继续走强，设备、封测两个细分方向一马当先。设备领域，金海通、赛腾股份、永吉股份强势涨停，精测电子、蓝箭电子、晶升股份等多股涨幅超10%；洁净室概念股也不甘示弱，圣辉集成、亚翔集成双双反包收获3天2板，柏诚股份拿下首板，美埃科技、华康洁净更是收获20cm涨停。封测领域同样热闹，康强电子2连板，长电科技、通富微电涨停，甬矽电子20cm涨停。此外，半导体材料概念股金太阳、天岳先进收获20cm，存储芯片概念股兆易创新、盈新发展也成功封板。当前半导体产业链持续获利好提振，行情主要以存储和先进制程扩产主导的业绩兑现为主，周末内存价格暴涨、全球存储芯片龙头美光科技计划扩产的消息持续发酵，再加上美国对韩国存储芯片发出威胁，周一半导体板块有望延续炒作热度，而国产化提升方向主导的材料端也有望重拾升势。

半导体芯片的强势表现，也带动了算力硬件板块回暖。CPO光模块概念的罗博特科、环旭电子、联特科技周五均创出历史新高，世嘉科技拿下2连板，可川科技涨停；不过板块内核心标的“易中天”三巨头，却走出了冲高回落的行情。另一边，AI应用端则继续杀跌，新华网、省广集团、视觉中国、引力传媒、人民网等近期连板人气股集中跌停。商业航天板块周五也延续弱势，银河电子、海格通信、东方通信等一众个股遭遇2连板跌停；不过周二率先开启跌停模式的人气龙头航天发展，当天探底回升出现止跌企稳迹象。资金还挖掘出叠加商业航天、量子科技、安全芯片多重属性的大唐电信，收获反包3天2板，同时带有房地产属性的城建发展涨停，科创板的信科移动、创业板的红相股份，也在周四大跌后大幅反抽，涨幅超11%。

作为贯穿2025-2026年的最强市场主线，商业航天概念股自去年11月24日全面启动，由率先打出5连板的福建本地股航天发展引领板块人气，期间经历过多轮分歧与分化，直到上周一周伴随指数新高、成交天量迎来行情高潮。此次板块快速退潮，和两融保证金比例提高、高波动板块资金承压密切相关；不过考虑到板块资金介入程度深、市场一致性预期较高，炒作行情大概率不会就此结束。周末商业航天再迎利好：新一代四米级可重复使用火箭长征十二号乙运载火箭静态点火试验圆满成功，中科宇航完成上市辅导，再加上周五美股航天军工板块强势领涨，周一商业航天板块有望迎来局部修复。

当前市场进入主流题材情绪退潮后的混沌期，多空博弈激烈，热点呈现多发且散乱的特点。除了上述方向，周五电网设备、人形机器人板块也有活跃表现。电网设备概念股博菲电气打出两市最高的5连板，森源电气、汉缆股份、新能泰山等多股涨停，电科院收获20cm。机器人概念股新泉股份6天3板，日丰股份、联科科技、艾迪精密等一众个股封板，恒辉安防、德恩精工拿下20cm。盘中有色金属、中字头、碳纤维概念股虽有局部异动，但都没能形成强势炒作效应。题材之外，周五高位股、人气股持续降温，AI应用赛道的20cm六连板人气股志特新材复牌后直接跌停，参股蓝箭航天的鲁信创投更是遭遇3连跌停。全周两市连板股晋级率仅为25%，3板以上的个股除了5连板的博菲电气，就只剩德邦股份、新华百货和五矿发展三只。

三、操作策略建议

市场永远是对的。此次商业航天连带AI应用同步退潮，一方面是管理层出手调控给市场降温，另一方面也是情绪炒作周期与时间节点共振的必然结果。其实早在1月上半旬，我们就提示过，中旬之后市场大概率会逐步降温，毕竟单日成交额连续维持3万亿的难度极大，管理层降低杠杆的政策，只是加速了这一结果的到来。回溯板块走势，元旦节前的商业航天板块，一直处于“一致—分歧—再一致”的反复震荡状态，行情走势并不连贯；元旦节后板块形成一致性上涨，但资金炒作方向却以挖掘补涨股为主，此前的绝对龙头航天发展，人气凝聚力和号召力明显下降，反倒是航天电子扛起了引领题材炒作的大旗。从上周二航天发展率先跌停，到周三的局部修复，再到后续板块人气股集体杀跌，足以看出，主线想要再度形成一致性上涨的可能性已经不大。

基于当前市场环境，本周前半周的操作策略还是以防守为主，短线投资者尽量减少出手频率，可重点关注两个标的：一是人气龙头航天发展的反抽机会，二是低位补涨股城建发展的上车机会。