近期的全球商品市场，白银以一种近乎狂暴的姿态强势突破历史纪录，占据了所有头条。市场的狂热已转化为真金白银的洪流：近30天，全球散户向白银ETF注入了创纪录的9.218亿美元，全球最大白银ETF更史无前例地实现了连续169天的资金净流入。

这场盛宴由何而起？是趋势的启动，还是狂欢的尾声？今天咱们好好分析一下。
三把火点燃市场情绪
1.地缘政治下的战略价值重估美国将白银列入关键矿产名单，中国实施更严格的出口管控。当一种金属同时被主要大国视为“准战略资源”时，其商品属性之上便叠加了更深层的战略溢价；

2.美元信用体系的结构性忧虑在美联储降息预期升温与全球对美元信用长期担忧的背景下，投资者寻求资产多元化的需求空前强烈。白银凭借其独特的货币属性与工业双重属性，和相对黄金更低的价格，成为吸纳这部分资金的高弹性容器；

3.流动性挤压的自我强化市场传闻美国可能对白银征收高达50%的关税，导致现货白银提前向美国集中。这一行为在物理上造成了伦敦等主要市场的流动性短期紧绷，放大了价格波动，为行情“火上浇油”。

宏观格局：十年维度的“康波”印证

将视野拉长至十年周期，白银的强势并非偶然。早在四五年前，我便多次阐述：我们正站在一个更宏大周期的起点：即长达约60年的康波周期正在接近尾声，向新一轮康波周期过渡。通胀中枢抬升、全球化逆行与地缘冲突频发会成为新常态。在这一阶段，商品将迎来其相对于其它金融资产的超级牛市。#投资##基金[超话]##东方财富##上证指数##上证指数##金价##财经#