#etf# 历史上“放量上涨”之后，市场热点即将大换血？

上周，A股成交额持续创下历史单日新高，但市场却冲高回落。被誉为“风向标”的沪深300ETF指数标的，资金更是大幅净流出！

Wind数据显示（下同），1月12日A股成交额突破3.6万亿，创下了有史以来单日成交最高纪录。随后两个交易日再接再厉，并于1月14日达到3.99万亿历史高点。

市场罕见放量，通常意味着增量资金入市，可惜未能实现“量价齐升”局面，上证指数最终停留在4190点，距离整数关口一步之遥！1月12日-1月15日区间，上证指数连收4根阴线，周K线下跌0.45%报收。

西部证券最新研报显示，去年8月底，A股成交额突破3万亿时，机构投资者买单/撤单数量明显上升，而个人投资者买单撤单情况相对平稳。本轮春躁行情中（2026年1月9日-1月13日），机构买单/撤单数量先是小幅回落，随后又出现回升。

从共性来看，机构和个人投资者在传媒板块上，参与度均较高；除此之外，机构更多参与了有色资源方向（锂矿、黄金、稀土等），而个人更偏向于AI与电力主题，两者的板块风格偏好存在明显差异。

与此同时，机构与个人投资者，在半导体、航天军工、卫星导航题材上，出现了不同时间点的“撤退”！机构于2025年末基本达到了参与高点，随后持续出现回落，而个人则相对滞后，于2026年1月9日之后，参与热情才出现较明确的“掉头”迹象。

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