储能+电网
2025年第三季度美国储能装机14.5GWh，同环比分别增长38%和-8%，其中大储装机13.6GWh，占比极高。全球储能装机需求持续高景气，预计2026年将维持60%以上的增长。美国人工智能（AI）的发展正催生出巨大的电力与储能需求，预计2026年美国大储装机将达到80GWh，同比增长51%，其中数据中心相关需求将贡献37GWh。

欧洲市场同样表现不俗，德国11月大储装机178MWh，环比激增883.43%，累计同比大幅增长。澳大利亚2025年并网延续高增态势，第三季度新增并网3个储能项目，创历史新高，预计全年并网量将同比增长150%以上。

无论是国内储能项目收益率的显著提升，还是海外AI数据中心对电力系统的冲击性需求，亦或是锂电材料环节因产能出清引发的价格剧烈反弹，都在印证行业正处于新一轮周期的起点。到2030年，中国新型储能累计装机规模在保守场景下将达到236.1GW，而在理想场景下有望超过291GW，未来五年的复合增长率将超过20%。

预计2025年欧洲大储新增装机将达到16.3GWh，同比增速高达86%。

2025年前三季度，中国对非美国地区的变压器出口同比增长了41%，增速甚至超过了对美出口。这说明，美国的需求溢出正在为中国电力设备出海创造全球性的机遇，中国的电力设备制造业凭借快速响应能力，变压器、开关、电缆等关键产品的出口额增长显著。尤其是在欧洲、东南亚等市场。2026年将是电力的超级周期

核心公司汇总:
发电侧：燃气轮机与核电
国内供应链：东方电气、杰瑞股份、应流股份、博盈特焊、飞沃科技

储能与动力电池领域：
宁德时代、阳光电源、天赐材料。

电网设备与出海:
思源电气、华明装备、金盘科技、三星医疗、四方股份、特变电工