化工板块，对10家重点企业进行分析：
​1. 万华化学
核心逻辑：全球MDI龙头（市占超25%），石化+新材料双轮驱动；PC、POE等新产能释放，布局合成生物学；周期底部盈利弹性大。
​关键数据：市值约2700亿，PE(TTM)19倍；2025年MDI均价环比涨12%，2026年新产能贡献营收增量30%+。
​布局价值：平台型龙头，抗周期+成长属性兼具，国产替代与全球化拓展空间大。
​2. 华鲁恒升
核心逻辑：煤化工龙头，成本优势显著；产品矩阵覆盖尿素、醋酸、己二酸等，布局尼龙66、电子化学品；2025年优化产品结构提升高附加值占比。
​关键数据：市值727亿，PE(TTM)22.5倍；2025年净利润同比增15%，现金流稳健，分红率30%+。
​布局价值：周期底部具备高弹性，新材料业务打开长期成长空间，适合稳健配置。
​3. 宝丰能源
核心逻辑：煤基新材料龙头，绿氢布局领先；烯烃产能持续扩张，2026年新增产能释放；绿氢项目降低成本，契合双碳政策。
​关键数据：市值1545亿，PE(TTM)14.4倍；2025年营收同比增20%，绿氢产能达10万吨/年，成本优势明显。
​布局价值：能源转型+产能扩张双驱动，成长确定性强，现金流充裕。
​4. 恒力石化
核心逻辑：大炼化龙头，全产业链一体化优势；布局PTA、聚酯、烯烃，进军新能源材料（锂电隔膜、光伏材料）；行业去产能背景下份额提升。
​关键数据：市值1672亿，PE(TTM)24倍；2025年炼化板块毛利率环比提升3个百分点，新能源材料业务营收占比达8%。
​布局价值：炼化周期底部复苏，新能源业务提供第二增长曲线。
​5. 巨化股份
核心逻辑：国内制冷剂龙头，配额占比高；受益于制冷剂行业配额管理与需求复苏，布局含氟聚合物、电子化学品；AI液冷驱动冷却液需求增长。
​关键数据：市值1004亿，PE(TTM)25.4倍；2026年初R32价格同比涨50%，电子化学品业务营收增速40%+。
​布局价值：氟化工高景气，AI液冷打开新成长空间，稀缺性强。
​6. 兴发集团
核心逻辑：磷化工龙头，磷矿资源储备丰富；磷矿石+黄磷+磷酸铁锂产业链一体化，受益于储能与新能源汽车需求增长；草甘膦价格回升。
​关键数据：市值446亿，PE(TTM)27.8倍；2025年磷矿石均价涨8%，磷酸铁锂产能达15万吨/年，营收占比25%。
​布局价值：资源+新能源双驱动，磷化工景气上行，业绩弹性大。
​7. 卫星化学
核心逻辑：轻烃裂解龙头，成本优势突出；布局乙烷制乙烯、丙烯，向下游延伸至丙烯酸酯、SAP等；2026年新增产能释放，产品结构优化。
​关键数据：市值639亿，PE(TTM)10.4倍；2025年净利润同比增22%，轻烃裂解毛利率达35%+。
​布局价值：估值处于低位，产能扩张+产品升级，成长确定性与性价比兼具。
​8. 扬农化工
核心逻辑：农药龙头，菊酯类产品全球市占超30%；布局创制农药与生物农药，海外渠道完善；草甘膦等农化产品价格回升。
​关键数据：市值约500亿，PE(TTM)28倍；2025年创制农药营收占比达20%，海外营收增速18%。
​布局价值：农化行业景气度回升，创制能力提升，长期成长可期。
​9. 中伟新材
核心逻辑：锂电池正极材料前驱体龙头，高镍三元前驱体市占领先；绑定LG、宁德时代等客户；受益于新能源汽车与储能需求增长，布局磷酸锰铁锂。
​关键数据：市值580亿，PE(TTM)46.2倍；2025年高镍产品营收占比60%，2026年磷酸锰铁锂产能释放。
​布局价值：新能源材料高景气，技术壁垒高，成长空间广阔。
​10. 瑞丰新材
核心逻辑：润滑油添加剂龙头，国内市占超10%；进口替代加速，客户覆盖中石油、中石化及国际品牌；布局新能源汽车专用添加剂。
​关键数据：市值约200亿，PE(TTM)35倍；2025年营收同比增30%，进口替代空间超50亿元。
​布局价值：细分赛道隐形冠军，成长确定性高，国产替代驱动业绩增长。
​注：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议。